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最後更新日期:2022年09月23日

一般來說,對於美股投資人而言常見的投資風格,基本上可分為:價值趨勢波段籌碼股利五種型態,今天我們將帶大家從籌碼面分析切入,讓大家了解投資美股如何善用主力大戶以及關鍵人士的進出動向,掌握住好的投資機會!

籌碼分析中的大戶究竟是指誰呢?

正所謂新手看價、老手看量、高手看籌碼,籌碼面分析之所以有參考價值,就是因為我們可以從觀察大戶,也就是大型機構的資金佈局,站在巨人的肩膀上找尋投資機會,大型機構所擁有的專業技術團隊以及散戶投資人難以取得的大數據資料庫,都是不可忽視的優勢。此外,在美國根據法律規定,只要是管理超過 1 億美元的大型投資機構,每季度皆必須向 SEC 提交相關報告,也就是所謂的 13F 表格,這也讓機構的動向格外公開透明,以下我們便針對 13F 報告先來做個詳細介紹。

13F報告是什麼呢?

13F 報告是美國證券交易委員會 (SEC)所規定,管理金額超過 1 億美金 的機構投資人 每季需要繳交的資料,裡面需要提供包括各類金融資產的名稱、做多的部位數、發行機構名稱等資訊,最遲可於每季結束後的 45 天內(註:遇假日可順延至下一個工作日)繳交。

舉例來說,今年(2022年)Q2 的資料,最遲需要在 2022/6/31 後的 45 天內,大概就是 8 月中繳交。所以,現在我們便可以利用機構投資人 2022 年 Q2 的持倉報告,分析不同機構對於各產業,乃至於個股的持有數據,並做整體的分析。

延伸閱讀:美股13F最新持倉報告出爐,美股最大風向球!

美股知名大型機構有哪些呢?

由於大型機構具有推動市場的能力,這邊也推薦幾家市場上相當著名的大型機構,讓投資人可以透過關注這些機構資金流入與流出,評估公司股價的未來發展。

橋水基金 (Bridgewater Associates LP)

一、橋水基金 (Bridgewater Associates LP):橋水基金是由 Ray Dalio 所創的對沖基金 (hedge fund),是基於總體經濟的投資風格,在之前的文章 致敬經典,2個簡單卻能穩健獲利的資產配置策略 中,提到的全天候投資組合便是由 Ray Dalio 提出的,其著作包含原則:生活和工作、大債危機等。

Caxton 基金 (Caxton Associates LP)

二、Caxton 基金 (Caxton Associates LP):Caxton 基金也是基於總體經濟投資策略的對沖基金,由 Bruce Kovner 所創。

索羅斯基金 (Soros Capital Management LLC)

三、索羅斯基金 (Soros Capital Management LLC):索羅斯基金是著名的家族基金,同樣是根據總體經濟投資策略的方法進行投資,其創辦人 George Soros 以曾經狙擊英鎊、泰銖著名。

波克夏 (Berkshire Hathaway Inc.)

四、波克夏 (Berkshire Hathaway Inc.):前身為一家紡織公司,在巴菲特於65年取得波克夏經營權後妥善配置它的保留盈餘而轉型為控股公司,旗下包括物業、意外險、再保險、及特殊類保險。該公司過去多年來以日益雄厚的資本及微乎其微的負債,過去平均每年為股東創造20%以上的價值成長。

艾布拉姆資本管理 (Abrams Capital Management LP)

五、​​艾布拉姆資本管理 (Abrams Capital Management LP):艾布拉姆斯資本管理由 David Abrams 建立,主要是基於基本面、不做槓桿、不做空部位的長期投資公司。

Baupost 基金 (Baupost Group LLC)

六、Baupost 基金 (Baupost Group LLC):主要是著重風險管理且不放空的長期價值投資公司。

方舟投資 (ARK Investment Management LLC)

七、方舟投資 (ARK Investment Management LLC):方舟投資關注那些應用革命性技術的公司。這類科技包括人工智慧、DNA測序、基因編輯、機器人、電動車、儲能技術、金融科技、3D列印、區塊鏈、加密貨幣等。該公司也會向公眾發布行情分析、交易、投資組合以及研究報告。從2014年至2021年,該公司的方舟創新ETF(ARK Innovation ETF)達到39%的年報酬率,超過同期標準普爾500指數的增長。

淡馬錫控股(Temasek Holdings Private Limited)

八、淡馬錫控股(Temasek Holdings Private Limited)

淡馬錫控股成立於1974年,是新加坡政府所全資擁有的幾家公司中知名度最高的,卻始終保持神秘。作為豁免私人企業,淡馬錫控股不必像上市公司一樣公開每年的財務報表,因此一直以來對該公司的傳聞都不斷。該公司掌控了包括新加坡電信、新加坡航空、星展銀行、新加坡地鐵、新加坡國際港務集團、新加坡電力、吉寶集團和萊佛士酒店等幾乎所有新加坡最重要、營業額最大的企業,曾有國外媒體估算,淡馬錫控股所持有的股票市價占到整個新加坡股票市場的47%,可說是幾乎主宰了新加坡的經濟命脈。

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美股籌碼面分析工具推薦

當你對籌碼面分析有了一定程度的了解後,如何善用好的分析工具加速你從繁雜的資料中篩選出籌碼面表現出色的標的,便是看重籌碼面投資人的一大難題,此時若是使用 Growin 五力分析中的籌碼分析,將可以從籌碼面的數據中掌握未來是否有更高的機率取得超額報酬。

以下便以 NVIDIA CORPORATION(股票代號:NVDA) 的籌碼面分析舉例,讓大家迅速透過Growin 個股探勘了解本標的於籌碼面的近況表現:

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1.籌碼基本資訊

根據最新一季的 13F 機構持倉報告,我們將可以了解本檔股票的機構持有率、持有的機構數與相關的金流,以 NVDA 來說,從最新的數據便可以得知,本季資產凈減為:-$605,271,106,且機構持有率於 2022 Q2 為61.31%,籌碼面仍是相對集中的狀態。

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2.內部人員交易資訊

除了外部機構以外,我們也可以透過內部人員交易資訊暸解到這間公司中董事、持股逾 10% 的股東與高階主管的購買紀錄,進而觀察出公司內部人員的交易動向。

以近期市場動向來說,我們便可以觀察到擔任共同創辦人暨執行長的黃仁勳,於 09/06 大筆買入1,200,000 股, 看來老黃近期在 GTC (GPU技術大會)上對公司前景的看好, 並非只是口頭說說,而是已經超前部署,後續我們也可以繼續觀察這兩款引發市場熱議的 RTX 4090 與 RTX 4080 顯卡上市後的表現是否如預期亮眼。

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3.機構排名表

透過機構排名表,便可迅速排序出最新一季所有繳交 13F 持倉報告的大型機構中,有購買這檔股票的各大機構,像是各機構的持股數量、持股變化率、部位價值、投組比例都能輕鬆瀏覽,進而觀察出這檔標的特別被市場的哪些機構青睞以及重壓。雖然近半年來 NVIDIA 在電腦市場需求放緩和遊戲業務表現不佳,第二季財報 67 億美元收益未達到分析師預期的 81 億美元收益、以太坊合併等利空因素影響股價下滑,但是如果我們以目前持股數量最多的前 10 大投資機構來看的話,持股變化率並沒有因此產生急遽的下滑,反倒是我們可以觀察到像是 MORGAN STANLEY (持股變化率 +53.81%) 和BANK OF AMERICA CORP (持股變化率 +15.35%)反而明顯增加了本標的的持股,或許對於機構投資人而言,對於 NVIDIA 的前景並沒有想像中的悲觀。

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4.知名投資機構狀態

從知名投資機構狀態表中,也可以得知 10 間較密集受到關注的大型機構數據,同時可以從中了解到這些知名機構於近四季持股狀態的變化。

從前一個段落的機構排名表來看,我們可以從持股數量最多的前 10 大機構投資人的持股變化率觀察到,大型機構似乎對於 NVIDIA 的前景並沒有市場想像中的悲觀後,我們再進一步的從知名的大型機構來觀察看看近期他們做了那些操作:

籌碼分析

我們可以從上表中發現,於本年度 Q2 來看,像是著名的橋水基金、ARK投資、淡馬錫,皆是以建倉為主,其中 ARK 投資的持股數量更是很明顯的從 Q1 的 653 股驟增為 675,886,持股變化率達 103404.75 %。因此,縱使當前市場消息面與 NVIDIA 有關的消息普遍以利空資訊為主,但我們也可以從機構投資人的操作,從另外一個維度來檢視自身的策略以及依據,而不是單純盲目的跟著消息面起舞。

5.同產業標的狀態

最後若想迅速比較同產業標的當前與此標的的籌碼面的表現,也可透過此區塊快速得知其他個股的籌碼力道,有興趣的標的也可加入追蹤清單。像是以 NVIDIA 為例,其相關產業類股便是以科技類股為主,例如:格羅方德GFS格羅方德,當市場景氣是屬於擴張期時便相當適合科技類股的投資組合,但反之當市場景氣衰退便可以參考以防禦性消費為主的投資組合。

籌碼分析

結語

站在巨人肩膀上,可以看見更遠的地方,如果是喜歡研究機構投資者的籌碼面投資人,不妨善用 Growin 個股探勘,從簡單又易懂的資訊圖表,暸解眾多大戶對於未來市場的看法,進而評估公司股價的未來發展!

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作者:Hank| 數據來源:Growin 量化團隊

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