最後更新日期:2023年09月15日

美股『四巫日』 (Quadruple Witching Day) 是什麼呢?聽起來令人毛骨悚然?!放心,這不是真的有巫婆出沒的日子的!今天我們就來介紹什麼是『四巫日』。

什麼是四巫日?

四巫日,一年中有 4 天,為每一季的季底(3月、6月、9月、12月)的第三個禮拜五。四巫指的是當天有四種衍生性商品到期結算,分別為:股票指數期貨、股票指數選擇權、個股期貨、個股選擇權。

因為在這一天,上述四種衍生性商品到期,市場上的基金經理人、投資人需要將自己的部位關閉,或是換手 (rolling over) 到更遠到期日的合約,也造成通常四巫日的當週,也因此市場上交易會非常熱絡,波動會較為劇烈,交易量都會大許多。

2023 年四巫日日期
Q13/17
Q26/16
Q39/15
Q412/15

四巫日對市場的影響

我們統計從 1994 年開始統計至今,四巫日當周、以及之後的一週表現:

Growin 四巫日統計資訊
1994~
2023
3 月6 月9 月12 月
S&P500當週
報酬
結算後
一週報酬
當週
報酬
結算後
一週報酬
當週
報酬
結算後
一週報酬
當週
報酬
結算後
一週報酬
樣本數3030303030303030
上漲
機率
70%36%63%30%62%24%66%66%
平均
報酬
0.55%0.28%0.04%-0.5%0.07%-0.98%0.25%0.64%
報酬
中位數
1.1%-0.4%0.16%-0.5%0.64%-1.06%0.71%0.58%
最小
報酬
-14.98%-5.95%-5.79%-3.65%-11.60%-6.5%-7.05%-2.27%
下跌
平均值
-3.30%-1.40%-2.07%-1.44%-2.46%-1.94%-1.98%-1.01%
最大
報酬
7.50%10.26%3.80%6.45%5.35%7.78%3.41%3.74%
上漲平
均報酬
2.24%3.35%1.19%1.84%1.61%2.01%1.43%1.51%
Growin 四巫日統計資訊

由上圖可以看出,在每年的三月、六月、九月時,四巫日對之後一週市場的影響較為負面,有高達六成到七成的機率市場會走跌,且下跌時的平均跌幅介於 1.4%~1.9%。而反觀在每年的十二月,四巫日後一週股市則有不錯的表現。

以上資訊供讀者參考,特別是對於短期投資人,要注意四巫日結算後該週的部位管理,但對於長期投資人,投資組合已經有好的分散配置的情況下,則無須太過擔憂。

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作者: J.R | 圖片來源:Unsplash

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