南亞科、華邦電、威剛這幾個月漲跌都很大，你想知道記憶體行情背後到底是哪些公司真的賺到錢。答案先看營收：南亞科 2026 年 9 月營收 450.9 億元、年增 576.6%，華邦電 282.5 億元、年增 256.7%；同一時間，SK 海力士 10/28 說 HBM 客戶要的量是供給的 2 倍以上，整體記憶體供不應求預期延續到 2030 年。
這篇把台股記憶體概念股依供應鏈分成 DRAM、NAND／快閃、封測、控制 IC、模組 5 層，每一檔都用公開資訊觀測站的 9 月營收對照，再看接下來的財報時間和風險。想看 SK 海力士、美光、三星、SanDisk 這些美韓原廠的財報細節，可以先讀 HBM 概念股原廠篇。
重點摘要
- SK 海力士第三季營收 104.6 兆韓元、年增 328%，營業利益率 80%；HBM 需求是供給 2 倍以上，已和 14 家客戶簽長約；整體記憶體供不應求預期延續到 2030 年。
- 台股 9 月營收年增最高的是南亞科（576.6%）、宜鼎（535.7%）、鈺創（500.3%）；封測的力成只年增 27.0%，同樣叫記憶體股，受惠幅度差了 20 倍以上。
- 三星 10/29 公布營業利益 107.4 兆韓元、2027 年 HBM 已賣完；SanDisk 10/30 公布營收 110.3 億美元，高於公司指引。接下來看 11/10 前公布的台股 10 月營收。
1. 記憶體概念股有哪些？台股 14 檔依供應鏈分 5 層
台股記憶體概念股可以分成 5 層：自己有晶圓廠或做記憶體 IC 的 DRAM 股、做 NOR／NAND 的快閃記憶體股、封測股、控制 IC 股，以及模組股。
同一波漲價，每一層賺錢的方式不一樣。DRAM 原廠直接吃到合約價上漲；模組廠靠採購晶片的成本和售價之間的價差；封測廠收的是加工費，報價漲多少跟它關係比較遠。我們先用一張表看 9 月營收，後面再一層一層拆。
| 分層 | 公司（代號） | 做什麼 | 9 月營收（億元） | 年增率 | 月增率 |
|---|---|---|---|---|---|
| DRAM | 南亞科（2408） | 標準型 DRAM | 450.9 | 576.6% | 0.9% |
| DRAM | 華邦電（2344） | 利基型 DRAM、NOR／NAND Flash | 282.5 | 256.7% | 3.4% |
| DRAM | 力積電（6770） | 記憶體與邏輯晶圓代工 | 76.7 | 94.0% | 9.4% |
| DRAM（IC 設計） | 晶豪科（3006） | 利基型 DRAM 設計 | 74.6 | 470.2% | -5.6% |
| DRAM（IC 設計） | 鈺創（5351） | 利基型 DRAM 設計 | 24.1 | 500.3% | 6.5% |
| NAND／快閃 | 旺宏（2337） | NOR Flash、NAND、ROM | 83.7 | 188.2% | 2.7% |
| 封測 | 力成（6239） | 記憶體封裝與測試 | 85.1 | 27.0% | -0.6% |
| 封測 | 南茂（8150） | 記憶體與驅動 IC 封測 | 27.9 | 33.8% | 0.2% |
| 控制 IC | 群聯（8299） | NAND 控制晶片、SSD 方案 | 306.4 | 370.3% | 8.4% |
| 模組 | 威剛（3260） | DRAM 模組、SSD | 157.3 | 199.9% | -16.9% |
| 模組 | 宜鼎（5289） | 工控記憶體與儲存 | 87.1 | 535.7% | 0.4% |
| 模組 | 創見（2451） | 記憶體模組、記憶卡、SSD | 60.4 | 290.4% | 24.8% |
| 模組 | 十銓（4967） | 電競記憶體、SSD | 40.8 | 109.7% | 16.2% |
| 模組 | 宇瞻（8271） | 記憶體模組、SSD | 30.0 | 157.7% | 7.6% |
年增率最高的南亞科是 576.6%，最低的力成只有 27.0%，差了 20 倍以上。
但年增率高不代表這個月還在加速。南亞科月增只剩 0.9%，晶豪科、威剛、力成甚至比 8 月少，這是後面風險段要回頭看的地方。
2. SK 海力士財報跟台股有什麼關係？為什麼 HBM 缺貨會帶動南亞科、華邦電？
關係在產能：原廠把產能優先拿去做 HBM，一般 DRAM 的供給跟著變少，台股的 DRAM 廠和模組廠就吃到報價上漲。SK 海力士 10/28 公布 2026 年第三季營收 104.6 兆韓元，年增 328%，單季首次突破 100 兆韓元；營業利益 83.3 兆韓元，營業利益率 80%，一年前是 47%。
數字背後的說法更關鍵。SK 海力士在法說會上說，HBM 客戶要的量是公司能供應的 2 倍以上；執行長也說，把已簽的長約和正在談的量加起來，到 2029 年 DRAM 和 HBM 的產量實際上已經賣完。財務長則表示，整體記憶體供不應求的情況，公司預期會延續到 2030 年。
長約也已經簽下去了。SK 海力士跟 14 家主要客戶簽了長期供貨合約（LTA），已占 2027、2028 年總產能 50% 以上。我們看這張 SK 海力士 AI 財報摘要的完整報告（2026 Q3，10/28 發布）：「本季定性」寫的是營業利益季增 38%、利益率 80%，淨利季減 58% 不代表本業轉弱；下面的「關鍵數據」把營收 104.6 兆、營業利益 83.3 兆和淨利 39.8 兆韓元並排列出。
美光的說法方向一樣。美光 9/30（美國時間）法說會說，2027、2028 年產業 DRAM 位元出貨成長約 20%~23%，而且兩年都會是供給受限。
這對台股的意思很直接：三大原廠的新產能先排給 HBM 和長約客戶，一般 DRAM 和利基型記憶體的缺口，才是南亞科、華邦電和模組廠營收跳升的來源。
但這也代表台股多半是「被 HBM 帶動」，不是「自己做 HBM」。HBM 本體目前只有 SK 海力士、三星、美光三家原廠在做，這點在後面的常見問題會再說明。股價方面，SK 海力士 10/28 韓股收 1,487,000 韓元、上漲 10.89%；同一天 KOSPI 指數也漲了 6.63%，所以漲幅不能全部算成財報反應。
3. DRAM 股有哪些？南亞科、華邦電、力積電 9 月營收年增多少？
DRAM 股看南亞科、華邦電、力積電三家有晶圓廠的公司，9 月營收年增分別是 576.6%、256.7%、94.0%。南亞科的數字最誇張。去年 9 月營收 66.6 億元，今年 9 月 450.9 億元，大約是 6.8 倍；1–9 月累計 2,652.8 億元，年增 626.9%。公司在月營收公告寫的原因是「受市場需求成長影響」。
華邦電 9 月營收 282.5 億元，去年同期 79.2 億元，大約 3.6 倍。它的產品比較分散，有利基型 DRAM，也有 NOR、NAND Flash，所以年增率比南亞科溫和。
力積電做的是晶圓代工，記憶體和邏輯都接。9 月營收 76.7 億元、年增 94.0%，公司寫的原因是客戶需求上升、銷售量增加、銷售價格調漲。
一個要注意的反差：南亞科年增 576.6%，月增卻只有 0.9%。年增率反映的是去年基期很低，月增率才看得出這個月還有沒有往上走。之後追蹤 DRAM 股，兩個數字要一起看。
這張是南亞科 7 月到 10/28 的日線，我們看下方的 Power Squeeze 副圖：大約 10/2 到 10/13 出現綠色底色，柱狀圖 10/2 小幅翻正、在 10/12 最高後開始縮小，10/16 翻負；到 10/28，柱狀圖在零軸下方，顏色從深藍轉成淺藍，綠色底色沒有再出現。指標描述的是已經發生的價格動能，歷史不代表未來。
利基型 DRAM 設計：晶豪科、鈺創
晶豪科和鈺創沒有自己的晶圓廠，負責設計利基型 DRAM，委託晶圓廠生產。9 月營收年增分別是 470.2% 和 500.3%，幅度跟南亞科同一級。
但兩家的月增方向相反。晶豪科 9 月 74.6 億元，比 8 月的 79.0 億元少 5.6%；鈺創 24.1 億元，月增 6.5%。
4. NAND、快閃記憶體概念股有哪些？旺宏算不算？
算。旺宏做 NOR Flash、NAND 和 ROM，是台股最直接的快閃記憶體股；9 月營收 83.7 億元，年增 188.2%。
去年 9 月旺宏營收 29.0 億元，今年是 2.9 倍。1–9 月累計 538.3 億元，年增 154.5%，公司公告的原因是「受市場需求增加影響」。
旺宏年增 188.2%，明顯低於南亞科的 576.6% 和華邦電的 256.7%，這波漲價 DRAM 走得比較前面。
華邦電也有 NOR 和 NAND Flash，但營收主體在 DRAM，所以放在上一層。NAND 原廠 SanDisk 台北時間 10/30 清晨公布 2026 Q3 財報，營收 110.3 億美元、季增 23%，管理層說下一季和這個財年剩下的時間（到 2027 年 7 月初），價格還會小幅上漲；三星也說第三季 NAND 平均售價季增約 17%~19%。這兩家的報價說法，是旺宏、群聯和模組廠接下來的參考點。
5. 記憶體封測股有哪些？力成、南茂受惠到什麼程度？
封測看力成和南茂，9 月營收年增 27.0% 和 33.8%，是 5 層裡最溫和的一層。力成 9 月營收 85.1 億元，跟 8 月的 85.6 億元差不多，月減 0.6%；1–9 月累計 697.6 億元，年增 30.3%。南茂 9 月 27.9 億元，月增 0.2%。
為什麼差這麼多？封測廠收的是加工和測試費，賺的是量，記憶體報價翻倍不會讓加工費跟著翻倍。南亞科年增 576.6%、力成年增 27.0%，這個落差就是「賣晶片」和「幫晶片加工」的差別。
反過來看，封測的營收起伏也比較小。報價轉弱的時候，這一層通常不是第一個被反映到營收的。
6. 記憶體控制 IC 股有哪些？群聯 9 月營收多少？
控制 IC 看群聯，它做 NAND 控制晶片和 SSD 解決方案；9 月營收 306.4 億元，年增 370.3%，是 14 檔裡營收第二大的公司。
去年 9 月群聯營收 65.2 億元，今年 9 月是 4.7 倍；月增 8.4%，1–9 月累計 1,949.3 億元，年增 290.9%。公司公告的原因寫得很具體：總出貨量和均價都增加。
美股也有同一層的公司：慧榮（SIMO），同樣做 NAND 控制 IC，細節放在原廠篇。
7. 記憶體模組股有哪些？威剛、十銓、宜鼎、創見、宇瞻差在哪？
模組股是 5 層裡數字最分歧的一層：宜鼎 9 月年增 535.7%，十銓 109.7%，差了將近 5 倍。模組廠向原廠買晶片，做成記憶體條、SSD 或工控產品再出貨。報價上漲時，手上庫存是用舊價格買的，出貨卻用新價格，價差就是利潤來源；報價轉弱時，同一個機制會反過來。
每一家的客群也不一樣：
| 公司 | 9 月營收（億元） | 年增率 | 月增率 | 公司公告的原因 |
|---|---|---|---|---|
| 威剛（3260） | 157.3 | 199.9% | -16.9% | 記憶體售價上漲 |
| 宜鼎（5289） | 87.1 | 535.7% | 0.4% | 出貨量增加及銷售單價上漲 |
| 創見（2451） | 60.4 | 290.4% | 24.8% | 市場價格上漲 |
| 十銓（4967） | 40.8 | 109.7% | 16.2% | 記憶體市場價格上漲 |
| 宇瞻（8271） | 30.0 | 157.7% | 7.6% | 市場價格大幅上漲 |
威剛是這張表的反差。9 月營收 157.3 億元，比 8 月的 189.3 億元少了 16.9%，但年增仍有 199.9%。
模組廠的月營收跟出貨時間點關係很大，單一個月的月減不一定代表趨勢改變。要確認方向，要看 10 月、11 月有沒有連續月減。
8. 記憶體概念股有哪些風險？
記憶體股本來就是波動很大的族群，下面這幾個風險可以用數字追蹤。第一個是基期。南亞科去年 9 月營收只有 66.6 億元，今年的年增率才會衝到 576.6%；明年同期基期變成 450.9 億元，年增率要維持同樣幅度就很難。
第二個是月增率已經放慢。9 月南亞科月增 0.9%、力成月減 0.6%、晶豪科月減 5.6%、威剛月減 16.9%。
第三個是原廠擴產。SK 海力士說 2027 年資本支出會大幅增加，龍仁第一座廠開始量產爬坡；美光也說 2027 財年的資本支出會比原本的計畫高，台灣銅鑼廠預計 2027 年中開始有明顯出貨。新產能真正出來的時間，就是供需會不會轉鬆的觀察點。
第四個是 HBM 規格的變數。市場傳出部分客戶可能降低 HBM 堆疊層數，SK 海力士回應：中長期 HBM 需求展望和出貨計畫都不變，層數變少反而需要更多顆 HBM。
第五個是股價跟大盤一起動。10/28 SK 海力士漲 10.89%，同一天 KOSPI 漲 6.63%，記憶體股的漲跌常常不全是自己的基本面。過去記憶體股常常是幾年一輪的景氣循環，這次原廠和客戶簽了多年長約，是跟以前最大的不同；但歷史不代表未來，長約能不能撐住價格，要等新產能出來才看得到。
9. 接下來要看什麼？記憶體財報與營收行事曆
三星和 SanDisk 已經在 10/29、10/30 公布財報，結果整理在表格前兩列；接下來還有 3 個時間點，時間都換成台北時間。
| 日期（台北時間） | 事件 | 結果／要看什麼 |
|---|---|---|
| 10/29（四）已公布 | 三星 2026 Q3 財報與法說 | 營收 195.3 兆韓元、營業利益 107.4 兆韓元，都是單季新高；HBM4 銷售季增超過 3 倍，2027 年 HBM 已賣完 |
| 10/30（五）已公布 | SanDisk 2026 Q3（2027 財年第一季）財報與法說 | 營收 110.3 億美元，高於公司給的 103–108 億美元指引；下一季指引 122–126 億美元 |
| 11/10（二）前 | 台股 10 月營收 | 南亞科、華邦電月增是否轉負，威剛是否連續月減 |
| 11/20（五） | SanDisk 1 拆 8 股票分割後開始交易 | 股價和 EPS 會變成分割前的 1/8；要跟舊數字比，先把舊數字除以 8 |
| 公司尚未公布 | 美光 2026 Q4（2027 財年第一季）財報 | 615 億美元營收指引、HBM 長約進度 |
美光的財報日期還沒公告，去年同一季是在 12 月中旬公布。日期確定後，我們會更新這張表。
10. 怎麼用 Growin 追蹤台股記憶體股？
每一檔的代號都連到 Growin 個股總覽頁，我們會照「營收 → 線圖 → 原廠財報」的順序看。
先在個股總覽頁看股價走勢、歷史與產業表現、AI 分析與策略健檢，再打開技術線圖，用 PowerTrend 看趨勢方向、用 Power Squeeze 看動能是收斂還是釋放。原廠的財報細節，可以看 SK 海力士的 AI 財報摘要和美光的 AI 財報摘要完整報告。
這張是群聯的個股總覽頁，我們看頁首的股價卡、「歷史 & 產業表現」的指標對照，以及下面的「AI 分析 & 策略健檢」。
模組股波動最大。這張是威剛 7 月到 10/28 的日線，Power Squeeze 副圖大約在 9/21 到 10/14 出現綠色底色，那段期間柱狀圖都在零軸下方；到 10/28，柱狀圖仍在零軸下方，顏色從深藍轉成淺藍。
Power Squeeze 的用法可以參考 Power Squeeze 指標介紹。指標只描述價格和動能的狀態，不代表買賣時點，歷史不代表未來。
11. 常見問題
記憶體概念股龍頭是誰？
全球 DRAM 和 HBM 由 SK 海力士、三星、美光三家原廠主導。台股要分層看：DRAM 營收最大的是南亞科（9 月 450.9 億元），控制 IC 是群聯（306.4 億元），模組是威剛（157.3 億元）。
台股有 HBM 概念股嗎？
HBM 本體目前只有 SK 海力士、三星、美光三家在做，台股沒有自己量產 HBM 的公司。台股記憶體股多半是間接受惠：原廠把產能轉去做 HBM，一般 DRAM 供給變少、報價上漲。
記憶體漲價會漲到什麼時候？
沒有人能確定。SK 海力士自己的說法是記憶體供不應求到 2030 年，美光說 2027、2028 年都會供給受限；反方的變數是原廠 2027 年起大幅增加資本支出，新產能出來後供需可能轉鬆。
旺宏、群聯算記憶體股嗎？
算，但位置不同。旺宏做 NOR Flash 和 NAND，是快閃記憶體廠；群聯做 NAND 控制晶片和 SSD 方案，是控制 IC 廠。兩家 9 月營收年增分別是 188.2% 和 370.3%。
記憶體模組股跟 DRAM 原廠差在哪？
原廠自己生產晶片，直接吃到合約價上漲；模組廠向原廠買晶片再加工販售，賺的是庫存成本和售價的價差。所以報價轉弱時，模組廠的獲利壓力通常比原廠先出現。
美股有哪些記憶體股？
美股可以看美光（MU）、SanDisk（SNDK）、慧榮（SIMO），SK 海力士 2026 年 7 月起也在 Nasdaq 掛牌美國存託憑證，代號 SKHY。完整整理在 HBM 概念股原廠篇。
下一個關鍵是 11/10 前公布的台股 10 月營收，南亞科、華邦電的月增率會先告訴我們，這波報價還有沒有往上走。
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