微軟Microsoft (MSFT) 財報分析 2023 Q1 - 表現亮眼，AI 推高成長

最後更新日期：2023年04月26日

Microsoft 公司於周二 ( 4/25 ) 公布 2023 Q1 ( FY 2023 Q3 ) 財報，本季表現亮眼，營收、獲利高於市場預期，且本季公司宣布將繼續對於 OpenAI 進行數十億美元的新一輪投資，究竟本季度 MSFT 財報表現如何呢? MSFT 股價會受到影響嗎?

微軟公司（英文：Microsoft ) 是一家基於美國的跨國電腦科技公司。以研發、製造、授權和提供廣泛的電腦軟體服務業務為主。總部位於美國華盛頓州的雷德蒙德，目前最為著名和暢銷的產品為 Microsoft Windows 作業系統和 Microsoft 365 系列軟體以及 Microsoft Azure 雲端服務。微軟現今轉型為提供裝置與雲端服務的公司。

重點摘要

MSFT 財報表現 Q1 23

微軟公司本季財報現亮眼，營收和獲利均高於市場預期，而包含 Azure 在內等雲端業務成長雖同比下跌，但仍高於市場預期水準，OpenAI 帶動公司成長，公司搜索引擎 Bing 日活用戶數也大幅增長。

營運狀況

MSFT 本季度公司營收為 528.6 億美元，年成長 7%，高於預期的 510 億美元；淨營收183 億美元，年成長 9%；而每股盈餘為 2.45 美元，優於預期中的 2.23 美元。

MSFT營收來源 :
- 主要業務營收來源於三個部門，分別是智慧雲端業務、生產力與商業流程和個人運算部門，其中智慧雲端業務部門在高通脹和借貸成本攀升的情況下仍呈現持續增長，而另外兩部門本季也繳出不俗的成績。
- 雲端計算軟體和服務的需求仍然非常強勁，Azure 雲計算業務之營收同比成長達到 27%，小幅超過華爾街分析師的預期。包括 Azure雲、企業服務、GitHub 等産品的微軟智能雲業務的營收在第三季達到 220.8 億美元，同比增長 15%，超過分析師預期的 219 億美元。
- 含微軟 365 生產力軟體訂閱、LinkedIn 和 Dynamics 等業務的生產力與商業流程部門，本季營收為175.2 億美元，高於市場預期的 170.5 億美元，來自商業 Office 365 的每位用戶的營收增長讓該部門營收增加 11%。執行長 Nadella 在會議上表示，目前Teams 通訊 app 每月活躍用戶超過 3 億，而 Microsoft 365 的訂閱人數更是同比成長 12%，來到 6.54 億人次。
- 個人運算部門相較其他兩部門稍顯遜色，本季營收年減 9%，營收 132.6 億，該部門營收包含Windows 系統、Surface、Xbox 電玩主機和 Bing 搜尋引擎的廣告收入，第三季來自設備製造商的 Windows 許可營收年減 28% 多，因通路庫存水準上升而挫傷業績。市場預估 PC 出貨量下降 30%，但公司表示，目前 PC 需求比管理層先前的預期好一些。

在經曆了五年的業績增長後，微軟的總營收增速已降至個位數，但 Azure 和 Office 365 等産品仍持續吸引客戶，許多公司在經濟不穩定的情況下縮減了支出，但對于雲計算和 Office 365 産品等重要服務和軟體的硬性需求仍然具備韌性。雖然如此，公司爲了抵禦經濟放緩，也在本季解雇了近 1 萬名員工，其中也包括 Azure 和安全軟體等關鍵業務部門。

經過全面改進的 Bing 搜索引擎，增強了人工智能聊天功能，公司表示搜索業務的任何增長規模都可能帶來數十億美元的未來營收。該公司還重組了Office、會計和安全軟體，加入了全新的人工智能功能。而雖然人工智能産品是最近推出的，尚未給銷售額帶來太大規模的增速，但該公司在使用頻率和客戶需求方面看到了有希望的初步迹象。

未來展望

微軟表示將對 OpenAI 進行數十億美元的新投資，並利用該公司的 AI 模型來開發新版 Bing 搜尋引擎和加強 Microsoft 365 生產力軟體。

公司預期的下一季度的智慧雲端業務營收為 2,360 – 2,390 億美元、生產力與商業流程部門營收為 1,790 – 1,820 億美元、而個人運算部門預估營收則為 1,335 – 1,375 億美元。

分析師預期

根據 51 位分析師預測，MSFT 股價未來 12 個月的預測平均為 306.97 美元，最大值與最小值分別為 420 美元、212 美元，並且建議投資人買入 MSFT 股票，以美國時間 2023/4/24 號的 MSFT 股價 281.77 美元計算，與平均值差距 11.46 %。

Growin AI 對 MSFT 的趨勢面分析

目前 MSFT 股價處於強勁的多頭趨勢，趨勢面分數為 5 分，其趨勢力道分數已經連續 31 天處於 5 分的狀態，近 10 日平均為 5.00 分，與當期科技板塊大型股標的相比， MSFT 的趨勢擁有較高的評分。從 MSFT 過往統計數據顯示，發生處於 5 分的次數共有 75 次，獲利機率為 56.00% ，平均期間報酬為 4.45%。

在整體市場中，MSFT 與目前趨勢力道同為 5 分的標的相比：

MSFT 上漲時，平均幅度為 8.52% ，比其他標的平均的 10.90% 較少，可知 MSFT 的平均上漲幅度相對較少。
MSFT 下跌時，平均幅度為 -0.75% ，比其他標的平均的 -1.63% 較少，可知 MSFT 的平均下跌幅度相對較少。

總結來說，MSFT 公司股價目前趨勢強勁，投資者可以多加關注這檔標的。趨勢面分數為 5 分時該標的平均報酬波動率小，平均上漲幅度較少，平均下跌幅度也較少，如果是對 MSFT 感興趣的保守投資人，建議配合其他面向多做參考，經過審慎思考再決定是否進場。

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Growin AI 對 MSFT 的籌碼面分析

目前 MSFT 籌碼面分數為 4 分，籌碼相對集中，長期而言股價會有比較穩定的成長，其籌碼力道已經連續 3 季處於 4 分的狀態，與當期科技板塊大型股標的相比，其擁有較高的評分。

從機構持有率來看，MSFT 的籌碼集中，從 2019 Q1 至 2022 Q4 期間機構持有率皆落在 70% 以下，而 2022 Q4 的機構持有率為 70.1％，可以發現市場大部分的股票皆被機構所持有。而 2022 Q4 的加碼機構有 1,785 間，減碼機構為 1,913 間，資金的流入大於流出。從 Growin 提供的 10 間比較密集受到關注的大型機構數據，目前橋水基金、Caxton 基金、ARK 投資和老虎環球基金皆持有該公司股票，而四家機構皆於本季進行減碼的動作。

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結語

本季微軟 Microsoft 的表現亮眼，營收優於市場預期，而公司的智慧雲端部門也在大環境情緒緊張的情形下繼續成長，自 OpenAI 與搜索引擎 Bing 結合後，該引擎日活躍使用人數突破一億，應用程式安裝量也翻了兩倍，而 OpenAI 更是帶動公司營收成長，預估接下來企業將全面整合AI服務、開發新的AI産品以及OpenAI的系統。對於下一季度，公司也給出明確的投資方向，將針對 OpenAI 挹注新一輪投資，公司表示雖然目前營收尚未看見實質性大幅增長，但已能窺見初步市場需求。