微軟 ( MSFT ) 財報分析 2024 Q1 – 微軟營收表現超出市場預期

最後更新日期：2024年05月03日

微軟 Microsoft ( MSFT ) 於 4/25 公布 2024 Q1 ( FY 2024 Q4 ) 財報，營收獲利表現亮眼，各部門營收狀況皆擊敗預期，但對於未來的營收指引卻弱於市場預期，究竟本季度 MSFT 表現如何呢? MSFT 股價會受到影響嗎?

重點摘要

MSFT 財報表現 Q1 24

營運狀況

MSFT 本季總營收年增長 17% 達到 618.6 億美元，高於市場預估的 608 億美元。獲利方面，每股盈餘為 2.94 美元，高於平均預估的 2.82 美元。

MSFT 營收來源 :
MSFT 公司主要營收來源於智慧雲端業務部門 (Intelligent Cloud)、生產力和商業流程部 (Productivity and Business Processes)、更多個人運算部門 (More Personal Computing) 等幾個部門，而每個部門底下又細分為以下幾種業務:
- 首先是智慧雲端業務部門，該部門底下業務包含 Azure 公共雲、Windows Server、SQL Server、Visual Studio、GitHub 和企業諮詢服務等。在本季，該部門營收達 267.1 億美元，年增 21%，其中儘管 Azure 較去年同期的增長 31%，仍舊擊敗市場預期的 28.8%，有 7% 的成長與人工智慧有關，是智慧雲端業務部門成長的主因。
- 而在生產力和商業流程部門則有含微軟 365 生產力軟體訂閱、LinkedIn 和 Dynamics 等業務。該部門本季營收達 195.7 億美元，年增 12% 。
- 最後是更多個人運算部門，在這部分包含 Windows 作業系統、Surface 設備、Xbox 電玩主機和來自 Bing 搜尋引擎的廣告。營收為 155.8 億美元，年增 18%，而其中Xbox 內容和服務的營收增長 62% 受惠於微軟以 750 億美元完成對決勝時刻製造商動視暴雪公司的收購。

未來展望

MSFT 預期下一季營收將介在 640 億美元，低於預期的 645 億美元；而營業利潤率達 42.3%，高於預期的 41.5% 。
微軟持續增加資本支出，確保能夠獲得 Nvidia 圖形處理單元 (GPU) 用於訓練和執行人工智慧模型。

分析師預期

根據 55 位分析師預測，MSFT 股價未來 12 個月的預測平均為 476.52 美元，最大值為 600 美元，並且強烈建議投資人買入 MSFT 股票，以美國時間 2024/05/03 號的MSFT 股價 397.84 美元計算，距離平均值差距 16.51%。

Growin AI 對 MSFT 的籌碼面分析

本季 MSFT 籌碼面的 AI 評分為 3 分，主因是機構籌碼較為集中，長期而言股票會有比較穩定的成長；且機構已連續 3 季買入，表示機構持續布局這檔股票。

最新 2023 Q4 機構報告中 MSFT 的機構持有率都在 70% 上下，屬於籌碼較集中的標地，近期加碼機構數量高於減碼機構數量，且籌碼流入大於流出。Growin 也從 13F 報告中挑選出 10 間比較密集受到關注的大型機構數據，從這些機構來看，本季 Caxton 基金、淡馬錫控股與方舟投資皆有交易 MSFT 這檔標的。

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結語

微軟 Microsoft ( MSFT ) 本季財報表現亮眼，不僅營收獲利優於預期，三大部門皆有不錯的表現，其中最受市場矚目的 Azure 更是有 31% 的年增長，顯現微軟於 AI 人工智慧上的競爭佈局的成功，但在下季度的財報指引上給出了低於預期的營收數字。作為三大雲端伺服器業者，微軟 Azure 始終保持著相當良好的成長性，投資人應該持續關注其與競爭對手間的發展，此將大幅影響未來微軟的股價表現。

目前 AI 趨勢分析顯示短、中長期均線訊號偏空，因此對做多 MSFT 感興趣的投資人可多加關注 Growin 提供的 AI 股價趨勢分析，確保 MSFT 的 AI 趨勢及波段評分是否能上升至 5 分，那將會是勝率較高的訊號。

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