最後更新日期:2023年08月07日

Apple Inc.(AAPL) 於周五 ( 8/4 ) 公布 2023 Q2 ( FY 2023 Q3 ) 財報,營收持續下滑外,持續受到終端需求疲軟的影響,然本季軟體服務與大中華地區銷售表現亮眼。究竟本季 Apple 財報表現如何呢? Apple 股價是否會受到影響呢?

蘋果公司(英語:Apple Inc.),原稱蘋果電腦公司(英語:Apple Computer, Inc.),是總部位於美國加州庫比蒂諾的跨國科技公司,與亞馬遜、Google、微軟、Meta合稱為五大科技巨擘。現時的業務包括設計、開發、手機通信和銷售消費電子、電腦軟體、線上服務和個人電腦。

Apple (AAPL) 財報表現 Q2 23

Apple 本季營收、獲利雙雙擊敗預期,但受終端需求影響,產品收入方面僅有 Mac 銷售超過預期的表現,而軟體服務則有亮眼的表現,盤後股價下跌 4.8%

營運狀況

  • Apple 在本季度的總營收年減 1.4% 為 818 億美元, 每股盈餘 1.26 美元,皆優於市場預期。依靠服務收入年增 8% 的好成績,撐起了整體財報表現。

  • Apple 營收來源 :
    • Apple 主要的營收來源為產品收入以及服務收入,產品收入則主要來自明星產品: iphone、Mac、ipad 等銷售收入,服務收入來源則是來自自家的售後服務、各項訂閱收入以及 app store 收入。
    • 營收占比最大 (48.5%) 的 iphone, 本季度收入為 397 億美元,較去年同期下滑了 2%,低於預期的 399 億美元。然而同期間全球手機市場下滑了近 10%,顯示 iphone 的表現仍舊表現突出。此外公司表示在各地區創下收入紀錄,更換手機人數創歷史新高,提升市占率。
    • Mac 與 iPad 收入為 68 億以及 58 億美元,分別衰退了 7%、20%。Mac 相較同業下滑較少,並且收入貢獻優於預期的 66.2 億美元;iPad 則是因去年發售 iPad Air 導致基期較高,本季衰退較為嚴重。
    • 服務方面包含了 Apple TV、Apple Music、App Store 以及廣告,年增 8.2% 達 212.1 億表現亮眼。既使硬體端表現疲軟,但軟體服務仍有穩健的成長,歸功於良好的用戶留存。

  • 本季毛利率 44.5%,較上期增加 2.2%,原因為高毛利的軟體服務收入佔比上升,拉高了整體公司毛利率表現,體現了 Apple 在經濟環境不穩定的情況下依然維持較佳的營運面。

  • 以地區營收劃分來看,以大中華地區增速最高,貢獻 157.6 億美元,年增 8%。公司表示看到轉換至 iPhone 的人數創紀錄,在中國智慧型手機市場提升了市占率;同時滿意目前印度市場的增長,但仍有相當大的成長空間。

未來展望

  • Apple 在本季依然沒有給出對於未來季度的營運估值,但財務長在法說會提及到 Apple 預估 2023 Q3 季度會是和本季有著相似的表現,若為真將會是創下自 2020年來連續下滑的最長的時間。並表示 iPhone 與服務收入將會開始加速;然而 Mac 與 iPad 的收入將同比下降兩位數。
  • 關於人工智慧 AI 領域的策略,公司 CEO 庫克表示 Apple 多年來持續於該領域投資和創新,並且透露將會有 AI 功能加入未來的新產品內。

分析師預期

  • 根據 45 位分析師預測Apple 股價未來 12 個月的預測平均為 198.02 美元,最大值與最小值分別為 240 美元、116 美元,並且建議投資人買入 Apple 股票,以美國時間 2023/8/4 號的 Apple 股價 181.99 美元計算,與平均值差距 8.8 %。

Growin AI 對 Apple (AAPL) 的籌碼面分析

目前 Apple 籌碼面分數為 4 分,籌碼面數據佳,長期而言股價會有比較穩定的成長,其籌碼力道從前一季的 3 分上調到 4 分的狀態,與當期科技板塊大型股標的相比,其擁有較高的評分。

從機構持有率來看,Apple 的籌碼較為集中,從 2019 Q1 至 2022 Q4 期間,機構持有率都保持著 60% 上下,而 2022 Q4 的機構持有率為 58.33%,可以發現市場大部分的股票皆被機構所持有。而 2023 Q1 的加碼機構有 1,692 間,減碼機構為 2,311 間,資金的流入小於流出。從 Growin 提供的 10 間比較密集受到關注的大型機構數據,目前橋水基金、文藝復興、波克夏和 Caxton 基金皆持有該公司股票,以及新建倉的老虎環球基金,其中文藝復興於 2022 Q4 大幅加碼後 2023 Q1 大幅降低持股比例。

結語

本季度 Apple 財報營收連續三季下滑,並再度預估下季降幅大致相同,反映終端需求確實依舊疲軟。然而智慧型手機部分儘管低於預期,iPhone 仍在這個衰退的全球市場中穩居產業之上。此外軟體服務方面,展現抗風險特性,因優秀的留存力與持續新增的轉換戶,幫助軟體業務穩定的增長。

整體而言,Apple 在軟體服務業務的增長下,營收、獲利擊敗預期,而面對終端市場的疲軟,仍展現在產業中強勢的地位,儘管美國市場艱難,但在世界上其他地區皆看到了不錯的復甦跡象,尤其是新興市場的表現。投資人可以持續關注 Apple 各部門的表現,除了 iPhone 下季營收是否出回正增長外,PC 市場何時落底復甦更是關鍵,趨時也將影響 Apple 股價的表現。

作者:ernielin | 圖片來源: Yuting

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