最後更新日期：2023年10月19日
電動車產業龍頭特斯拉 Tesla ( TSLA ) 於周三 ( 10/19 ) 公布 2023 Q3 ( FY 2023 Q3 ) 財報，本季財報表現在營收、淨利上皆低於預期，是自 2019 以來首次雙雙低於預期，且毛利率再度衰退，導致盤後跌 4.2%，究竟本季度特斯拉財報表現如何呢 ? 特斯拉股價會受到影響嗎 ?
TSLA 財報表現 Q3 23
營運狀況
特斯拉在本季度的總營收為 233.5 億美元，低於分析師及市場預期的 241.9 億美元，同比去年季度僅增長了 9%。每股盈餘的部分為 0.66 美元同樣低於分析師的預期的 0.73 美元。
- 特斯拉營收來源:
- 本季大家較為關注的毛利率為 17.9%，低於市場預期的 18.2%，為近六季的新低且已連續四季衰退進而影響到利潤表現，同比去年季度的 25% 可以說是大幅衰退。
- 特斯拉的研發成本在本季上升至 11.61 億美元，相較於上一季度的 9.43 億美元上升許多，跟去年同期的 7.33 億相比差距更大。特斯拉表示研發成本的上升主因為他們正專注於研發自家 AI ，其中包括 AI 機器學習和電腦視覺訓練的 Dojo「超級計算機」，以及 Cybertruck 原型建設成本。
- 儘管特斯拉這季的財報在營收及淨利上皆低於市場預期，他們在電話會議中依然表示這一季的業務表現是絕佳的，在淨利上會衰退的主因也是 Dojo 和 Cybertruck 的研發成本較高所導致的
分析師預期
根據 38 位分析師預測，特斯拉股價未來 12 個月的預測平均為 250.54 美元，最大值與最小值分別為 400 美元、85 美元，並且建議投資人買入特斯拉股票，以美國時間 2023/10/18 號的特斯拉股價 242.68 美元計算，距離平均值還差 28%。
未來展望
- 在電話會議中，特斯拉的 CFO 在被問到 2024 年為了達成 230 萬輛的交車量，是否會推出新的車款，如果不推出新車款的話，將會如何達成？而特斯拉的回應依然聚焦在他們正努力壓低成本並會以最具成本效益的方式來提高銷量上。
- 馬斯克在財報會議中表示特斯拉的 Cybertruck 預訂量已超過 100 萬輛，並計劃今年交付約 180 萬輛汽車。但在讓 Cybertruck 能夠產生穩定的現金流這點上馬斯克表示這需要一段時間來發酵，且目前在生產上依然面臨許多挑戰。
- 雖然在財報中特斯拉並未給出明確的營收指引，並且也並未給出未來預期的交車數，這是較為反常的，因為特斯拉在過往大部分都會公布它們的年交車數預估值。但也可能就如馬斯克在電話會議表示的，特斯拉目前正專注在壓低他們的車輛製造成本上，而非短期未來幾季的銷量。
Growin AI 對 TSLA 的籌碼面分析
本季特斯拉籌碼面的 AI 評分為 5 分，主因是機構籌碼較為集中，長期而言股票會有較穩定的增長。
最新 2023 Q2 機構報告中特斯拉依然保持著較高的機構持有率，在近期加碼機構上也大幅高於減碼機構，且本季的籌碼流入遠大於流出。Growin 也從 13F 報告中挑選出 10 間比較密集受到關注的大型機構數據來看，本季方舟投資、文藝復興基金及 Caxton 基金都有交易特斯拉這檔標的。
結語
本季特斯拉給出的財報表現算是讓市場跌破眼鏡，雖然在財報公布前馬斯克就已經打過數次的預防針說，因為工廠的升級所以電動車的產量及銷量都會受到影響，進而影響最後的總營收，但多數人沒想到的是居然會在營收及淨利上都雙雙低於預期，且在大家較為關心的毛利率上依然是逐季下滑。這也讓許多人更加新特斯拉在下一季的毛利率表現，畢竟在 10 月初時特斯拉才剛再度下調其電動車售價。不過整體看下來馬斯克依然對自己的公司保持著較高的信心，並表示這一季影響利潤的主因是研發成本的過高，單看銷量的話是相對亮眼。但在對於 Cybertruck 的看法上，馬斯克給出的回應是較為保守的，他表示還需要時間發酵讓 Cybertruck 帶來現金流，也進而讓投資人更加擔心特斯拉未來幾季的表現造成盤後股價下跌。
但特斯拉依舊是充滿著未來性的公司，從 Master plan 3 可以看出來特斯拉正在往節省能源和 AI 自動駕駛的方向前進，不想錯過特斯拉下一波漲勢的投資人，可以關注 Growin AI 特斯拉的趨勢分析來把握住上升趨勢。
作者：ernielin ｜ 圖片來源： Yuting
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