高通 (QCOM) 財報分析 24 Q1 - 手機晶片復甦，全年市場指引遜色

最後更新日期：2024年02月02日

手機晶片大廠高通 QCOM 於 2/1 公布 2023 Q4 ( FY 2024 Q1 ) 財報，本季營收、獲利表現皆超出市場預期，手機晶片營收重返雙位數成長，是智慧型手機市場在經歷兩年下滑後的正面訊號，然盤後 QCOM 股價走跌。究竟本季 QCOM 表現如何？QCOM 股價會受到影響嗎？

高通 ( QUALCOMM ) 為全球 CDMA 與無線技術領導廠，全球前二大手機晶片廠商，從事設計、開發、製造及銷售數位通訊產品，業務涵蓋技術領先的 3G/4G/5G 晶片、系統軟體以及開發工具和產品，產品應用於包括網路設備、寬頻網關設備、手機及全球其他連網設備等無線解決方案。

重點摘要

QCOM 財報表現 Q4 23

高通（QCOM）本季度營收年增長 5% 為 99.2 億美元，高於預期的 95.1 億；EPS 則為 2.75 美元年成長+16%，高於分析師預期的 2.37 美元，最受市場注目的手機晶片銷售本季表現一甩過去陰霾年增 16%，帶動整體營收成長。

營運狀況

QCOM 營收來源 :
- QCOM 營收可分為核心晶片與軟體業務 ( QCT ) 和技術授權業務 ( QTL ) 兩大類，來源於手機晶片、專利授權、物聯網和汽車四大領域，本期 QCT 技術業務和 QTL 技術授權業務皆擺脫了連續多期的衰退成長的頹勢。
- QCT 業務部分含手機晶片、物聯網和汽車。整體營收為 84.2 億美元，年增 7%，手機晶片部門營收共 66.87 億美元年增 16%，是推動整體營收的關鍵；物聯網部門營收年減 -32% 至 11.38 億美元，持續疲軟；車用相關收入則有年增 31%共 5.98億美元的表現。
- 專利技術授權 (QTL) 業務包含 5G 和其他公司技術相關的授權許可費用，這部分本季營收則達 14.6億美元，相比去年同期下降 4%，優於市場預期的 14億美元。

QCOM 指出目前Android 市場庫存基本上已正常化，同時觀察到需求趨於穩定，比公司先前的預測略有改善，預計 2024 年全球手機出貨量將與去年「持平或小幅增長」，其中 5G 手機更會出現中高個位數或低雙位數成長。

在 QTL 業務上也有一些好消息。蘋果(AAPL) 將雙方合作協議延長2年，表示 QCOM 將持續替蘋果手機提供 5G 數據晶片，並與兩家重要的中國智慧型手機原始設備製造商續簽了長期協議。

未來展望

QCOM 預計下一季營收為 89～97 億美元（年減 0.3%），符合市場共識；EPS 則預估落於 2.2～2.4 美元（年減 -7%）。QCT 業務預估為 76 ~ 82 億美元，QTL 營收則預計為 12~14 億美元之間，手機晶片收入將預期與 Q1持平。

QCOM 指出目前 Android 市場庫存基本上已正常化，需求趨於穩定，預計 2024 年全球手機出貨量將與去年「持平或略為上升」，其中 5G 手機更會出現高個位數至低雙位數的成長。

分析師預期

根據 32 位分析師預測，QCOM 股價未來 12 個月的預測平均為 155 美元，最大值與最小值分別為 175 美元、120 美元，並且建議投資人買入 QCOM 股票，以美國時間 2023/1/31 號的 QCOM 股價 148.51 美元計算，與平均值差距 4.38 %。

Growin AI 對 QCOM 的籌碼面分析

本季 QCOM 籌碼面AI 評分為 3 分，主因是機構籌碼較為集中，長期而言股票會有較穩定的增長。由最新的機構持有來看，QCOM 依舊保持著非常高的機構持有率，本季為 71.55%，總資金流入大於流出。從 Growin 提供的 10 間比較密集受到關注的大型機構，目前 Caxton 基金、橋水基金、索羅斯投資持有該公司股票，文藝復興基金則將其清倉完畢。

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結語

這個季度 QCOM 受益於手機晶片的熱銷擺脫過去一年連續衰退的處境，同時觀察全球手機市場發出了積極的訊號，還帶給市場許多好消息，不過在 2024 全年整體手機市場預期僅給出了持平或小幅增長於去年 2023 後，市場似乎不太領情，導致盤後股價出現稍稍下跌。儘管如此，我們認為 QCOM 不斷優化產品節構，增長手機晶片市場份額的同時，向車用、物聯網、VR 等產業發展，降低對於手機晶片的依賴，如今也逐漸有不錯的表現結果，因此不想錯過未來 QCOM 股價上升趨勢的投資人可以關注 Growin 提供的 AI 股價趨勢分析，讓你跟上未來趨勢。

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