高通 (QCOM) 財報分析 2023 Q1 - 核心業務營收年減 17%

最後更新日期：2023年05月08日

高通 Qualcomm ( QCOM ) 於周三 ( 5/3 ) 公布 2023 Q1 ( FY 2023 Q2 ) 財報，本季營收表現平平，核心業務銷售額大減 17%，而下季財測數據保守，盤後股價重挫近 7%，究竟本季 QCOM 財報表現如何呢? QCOM 股價是否會受到影響呢?

高通 ( QUALCOMM ) 為全球 CDMA 與無線技術領導廠，全球前二大手機晶片廠商，從事設計、開發、製造及銷售數位通訊產品，業務涵蓋技術領先的 3G/4G/5G 晶片、系統軟體以及開發工具和產品，產品應用於包括網路設備、寬頻網關設備、手機及全球其他連網設備等無線解決方案。

重點摘要

QCOM 財報表現 Q1 23

QCOM 本期表現大致符合市場預期，但核心業務手機晶片銷售額卻大減 17%，另一業務授權技術部門也年減 18%，並且對於下一季的財測數據相對保守。

營運狀況

本季度公司銷售額達 92.8 億美元，年減 17%，高於預期的 91 億美元；淨營收 17 億美元，去年同期為 29 億美元，大減 42%；而每股盈餘為 2.15 美元，與市場預估持平。

QCOM 營收來源 :
- 主業業務分為 CDMA 技術 ( QCT ) 和技術授權 ( QTL ) ，本期在總營收和稅前盈餘方面， QCT 技術業務和 QTL 技術授權業務皆呈下降趨勢。
- QCT 技術業務為 QCOM 主要核心業務，該部門營收來源可分為 Handsets、Automotive、IoT 三項。本季部門營收為 79.4 億美元，稅前盈餘 21.1 億美元，同比去年分別下降 17%、37%。而其中 Handsets 手機晶片業務為主要營收來源，該業務本季營收61 億美元，年減 17%。
- QTL 技術授權業務包含 5G 和其他公司技術相關的授權許可費用，本季部門總營收 12.9 億美元，稅前盈餘 8.7 億美元，同比價跌 18%、25%。公司預期 QTL 部門第三季營收降幅將大於正常水準，並稱這與「僅買數據機的手機顧客採購時間」有關。

執行長 Cristiano Amon 在電話會議上提到：「宏觀環境不斷變化，導致需求進一步惡化，尤其是手機方面，下降程度遠超過我們先前的預期。」，認為本季表現不佳和下季財測保守源於目前經濟環境仍充滿挑戰，並稱尚未看到中國智慧手機銷售復甦的跡象。根據 IDC 指出，2023 年智慧手機市場艱難，第一季全球市場出貨量年減 14% 以上。

上一季公司宣布推出 Snapdragon X75 5G 連網數據晶片，同時公布 Snapdragon 7+ Gen 2處理器，更強調在手機人工智慧技術應用取得領先地位，但顯然隨著手機市場需求衰退，加上經濟發展不確定性，使得消費市場對於手機更換意願大幅降低，因此也讓 QCOM 財報表現受影響。

未來展望

展望未來，QCOM 預計下一季的營收將介於 81 億至 89 億美元之間，低於市場預估的 91 億美元。其中，QCT 技術業務預期營收為 69 – 75 億美元之間，而 QTL 技術授權業務預期營收則落在 12 – 14 億美元之間。

隨著手機市場需求衰退，執行長 Cristiano Amon 宣布將進行相關支出及營運精簡措施，相較去年營運費用支出將減少 5%，期望以增加公司現金流之方式減少因市場環境變動對公司所帶來之衝擊。

分析師預期

根據 31 位分析師預測，QCOM 股價未來 12 個月的預測平均為 136.21 美元，最大值與最小值分別為 180 美元、95 美元，並且建議投資人買入 QCOM 股票，以美國時間 2023/5/5 號的 QCOM 股價 108.78 美元計算，與平均值差距 25.22 %。

Growin AI 對 QCOM 的趨勢面分析

目前 QCOM 股價處於強勁的空頭趨勢，趨勢面分數為 1 分，其趨勢力道分數已經連續 3 天處於 1 分的狀態，近 10 日平均為 1.70 分，與當期科技板塊大型股標的相比， QCOM 的趨勢擁有中等的評分。從 QCOM 過往統計數據顯示，發生處於 1 分的次數共有 73 次，獲利機率為 24.66% ，平均期間報酬為 -0.91%。

在整體市場中，QCOM 與目前趨勢力道同為 1 分的標的相比：

QCOM 上漲時，平均幅度為 3.68% ，比其他標的平均的 5.21% 較少，可知 QCOM 的平均上漲幅度相對較小。
QCOM 下跌時，平均幅度為 -2.41% ，比其他標的平均的 -10.92% 較少，可知 QCOM 的平均下跌幅度相對較少。

總結來說，QCOM 公司股價目前處於空頭趨勢，投資者可以多加關注這檔標的。趨勢面分數為 1 分時該標的平均報酬波動率小，平均上漲幅度較低，平均下跌幅度也較少，如果是對 QCOM 感興趣的保守投資人，建議等待趨勢分數提升至 4、5 分時再考慮是否進場。

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Growin AI 對 QCOM 的籌碼面分析

目前 QCOM 籌碼面分數為 4 分，籌碼面數據佳，長期而言股價會有比較穩定的成長，其籌碼力道從前一季的 3 分上升到 4 分的狀態，與當期科技板塊大型股標的相比，其擁有較高的評分。

從機構持有率來看，QCOM 的籌碼較為集中，從 2019 Q1 至 2022 Q4 期間，機構持有率皆落在 70% 左右，而 2022 Q4 的機構持有率為 71.79%，可以發現市場大部分的股票皆被機構所持有。而 2022 Q4 的加碼機構有 805 間，減碼機構為 927 間，資金的流入大於流出。從 Growin 提供的 10 間比較密集受到關注的大型機構數據，目前橋水基金、索羅斯基金、文藝復興和 Caxton 基金皆持有該公司股票，其中橋水基金和索羅斯基金於本季減碼、文藝復興加碼買入，而 Caxton 基金則是於本季建倉。

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結語

QCOM 本期表現平平，公司總營收與每股盈餘雖達市場預期，但核心業務 CDMA 技術部門營收卻大減 17%。目前智慧型手機市場需求大減，該現象反映在手機晶片需求，導致公司營收呈下降趨勢。執行長表示目前總體環境充滿挑戰，且尚未看到需求復甦之跡象。對於下一季，公司給出低於市場預期的保守數據，並宣布將進行相關支出及營運精簡措施，目標營運費用支出相較去年減少 5%。