Chewy (CHWY) 財報分析 2022 Q4 - 活躍用戶數量逐步下滑

最後更新日期：2023年06月16日

美國最大寵物電商 Chewy (美股代號：CHWY) 在美國時間 2023/03/23 號發布 Q4 22 的財報數據，本季營收與獲利雙雙突破市場預期，但活躍用戶數量依然在持續下滑，究竟本季 CHWY 財報中數據表現如何呢 ? CHWY 股價是否會受到影響呢 ?

Chewy 是美國最大的寵物食品和寵物相關產品的在線零售商，並推出寵物版的訂閱購物服務，讓主人能為寵物自動、定期購買縮需要的消耗品。2017 年被 PetSmart 以 33.5 億美元收購，創當時有史以來最大的一筆電商收購案。Chewy 於 2019 年完成首次公開募股，募集資金達 10 億美元。

重點摘要

CHWY 財報表現 Q4 22

CHWY 在最新財報中的營收表現創下最新紀錄，但用戶數量自 2022 年開始便未見起色，甚至有逐步下滑的趨勢。

營運狀況

本季營收年增 13.4% 來到創紀錄的 27.1 億美元，超出市場預期的 26.5 億美元，而在獲利方面每股盈餘 0.16 美元，大幅優於上場所預期的每股虧損 0.10 美元。
毛利率方面比去年同季度擴大了 270 個基點，達到 28.1%，調整後的 EBITDA 報告為 9,200 萬美元，超過了 2,500 萬美元的普遍市場預期。
活躍客戶從去年同期的 2,066 萬小幅下降至 2,040 萬，公司表示這是受到經濟疲軟所影響。但與此同時每位活躍客戶所帶來的均淨收入卻是有大幅度增長，從去年同期的 430 美元增長到 495 美元，

分析師預期

根據分析師預測，CHWY 股價未來 12 個月的預測平均為 46.83 美元，最大值與最小值分別為 57 美元、 24 美元，並且建議投資人購入 CHWY 股票，以美國時間 2023/03/23 號的 CHWY 的股價 34.93 美元計算，與目標價仍差距 34%。

未來展望

管理層預計將在 2023 年恢復客戶增長，年營收將來到 111 到 113 億美元，而增長來到 10 到 12% ，但在 2023 財年調整後的 EBITDA 利潤率預估將持平至同比下降 50 個基點，表示未來一年的潤率表現將有可能持平甚至是下降。
展望未來 2023 年的首個季度財報預測，公司預估營收將來到 27.2 到 27.4 億美元，年增長來到 12% 到13%，超出市場預期的 26.7 億美元。

Growin AI 對 CHWY 的趨勢面分析

CHWY 目前的股價呈現盤整格局，趨勢面分數為 3 分，其趨勢力道分數已經連續 4 天處於 3 分的狀態，近 10 日平均為 2.40 分，與當期科技板塊大型股標的相比， CHWY 的趨勢擁有中等的評分。而從 CHWY 過往統計數據顯示，若在趨勢面 3 分時持有 CHWY ，平均期間報酬為 0.41%。

在整體市場中，CHWY 與目前趨勢力道同為 3 分的標的相比：

CHWY 上漲時，平均幅度為 7.75% ，而其他同分標的平均為 6.19% ，因此 CHWY 的平均上漲幅度較多。
CHWY 下跌時，平均幅度為 -2.90% ，而其他同分標的平均為 -3.76% ，CHWY 的平均跌幅則相對較少。

總結來說，CHWY 股價震幅相較其他股票大，但是如果買在相對低點的話，則可相對其他標的，投資 CHWY 可已獲得較多的利益，同時當你買在下跌趨勢當中，CHWY 可能的風險與跌幅也相對較低，建議投資者可以評估自己的風險喜好程度，再決定是否將錢投資於 CHWY 。

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Growin AI 對 CHWY 的籌碼面分析

目前 CHWY 籌碼面數據薄弱，股票帶來的風險比較高，其籌碼力道從前一季的 3 分下調到 2 分的狀態，與當期科技板塊大型股標的相比，其擁有較低的評分。

從機構持有率來看 CHWY 的籌碼高度集中，通常表示股價有較高的穩定度，從 2019 Q2 至 2022 Q4 期間機構持有率的最小值為 95.05%，可以發現市場上絕大多數的流通股目前都被機構所持有。而本季的加碼機構有 105 間，而減碼機構為 124 間，資金的流出大於流入。從 Growin 提供的 10 間比較密集受到關注的大型機構數據，截至 2022 Q4 目前只有全球最大的避險基金『橋水基金』持有 CHWY 的股票，而在本季度更是大幅加碼了 196.95% 。

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結語

美國最大寵物電商 CHWY 在最新財報中營收表現突破過往紀錄，來到 27.1 億美元，在獲利方面同樣也超出市場預期，但在活躍用戶數則受困於經濟疲軟等因素，自 2022 年起數量就逐步下滑，並且沒有一個好轉的跡象，而對於未來財報年度的預期中，公司雖然預期營收會有所增長，可是從利潤率方面來看卻預期將與今年持平，甚至會有下滑的可能，股價在發布後的美國時間 3/23 下跌 7.49% 來到 34.93 美元。