超微 ( AMD ) 財報分析 2023 Q3 – 下季財測保守打擊市場信心

最後更新日期：2023年11月01日

超微 AMD 於10/31 公布 2023 Q3 ( FY 2023 Q3 ) 財報，營收與利潤雖然超出預期，但預計下季營收 61 億美元，低於預期的 64 億美元，股價一度下挫 5%，於收盤時持平，究竟本季度 AMD 表現如何呢? AMD 股價會受到影響嗎?

重點摘要

AMD財報表現 Q3 23

營運狀況

AMD 本季度營收達 58 億美元，年增 4%，優於市場預期的 57 億美元。每股盈餘達 0,70 美元，年成長 4%，優於市場預期的 0.68 美元。

AMD 營收來源 :
- AMD 公司主要營收來源於資料中心、客戶部門、遊戲業務、嵌入式晶片等等幾項。
- 資料中心業務本季營收 15.98 億美元，與去年的 16.09 億美元大致持平；客戶部門本季營收 14,53 億美元，同比成長 42.2%；遊戲業務營收在本季來到 15.06 億美元，同比去年營收有所下降；嵌入式晶片本季營收 12.43 億美元，相比去年同期微幅縮水。
- 資料中心是外界最關切的業務，該部門包含伺服器處理器和 AI 晶片，本季營收為 15.98 億美元，比第 2 季的 13.21 億美元成長。AMD 表示伺服器 CPU 的營收持續增加，第 4 季資料中心業務成長力道將大於本季。
- 由於終端需求回溫帶動 PC（個人電腦）銷售成長，客戶端為 AMD 第三季成長最多的業務，營收 14.53 億美元，年增 42%；淨利由去年同期虧損 1.01 億美元至本季獲利 1.4 億美元，PC 需求回溫帶動客戶端業務大增，資料中心業務有望在下季迎來強勁成長。
- 由於通信市場需求不振，以及 AMD 收購賽靈思（Xilinx）的 FPGA 部門成長有限，嵌入式部門營收年減 5%；Gaming 部門是 AMD 為 SONY PS5 遊戲機生產處理器的相關業務，由於「半客製化」晶片銷售下滑，營收年減 8% 。

作為少數能在高階圖形處理單元（GPUs）與 Nvidia 一較高下的對手，AMD 指出高階 AI 晶片 MI300A 和 MI300X 將按照計畫於第 4 季量產，看好 AI 帶動產業成長趨勢，執行長蘇姿丰（Lisa Su）更表示:「基於 EPYC 伺服器 CPU 產品組合的優勢，以及 Instinct MI300 加速器的出貨增加，資料中心業務成長明顯；第 4 季預估 GPU 將為 AMD 帶來超過 4 億美元的營收，並可望在 2024 年突破 20 億美元。」

財務長胡錦 (Jean Hu) 預估，資料中心業務將在第四季實現強勁成長，客戶端事業也將維持成長勢頭，但部分將受到遊戲和嵌入式市場需求疲軟而抵銷。

公司表示本季在 AI 硬體和軟體路線圖上實現了多個里程碑，並顯著加快了與客戶合作的AI解決方案的速度。在 PC 市場上有 50 多種由 RyzenAI 驅動的筆記本電腦設計。正在與微軟密切合作開發下一代 Windows，利用我們的芯片 AI 引擎，讓 Windows 用戶體驗實現 20 多年來的最大進步。在數據中心部分，多個大型超大規模客戶承諾部署 InstinctMI300 加速器，這些加速器由我們最新的 Rockham 軟體套件提供支持，並越來越多地采用與硬體無關的開放式軟體生態系統。

未來展望

該公司預計下季營收將在 58 億美元至 64 億美元之間，中位數61億美元，年成長 9%。公司表示預計第四季 GPU 營收將達到約 4 億、 2024 年將超過 20 億，資料處理中心和客戶部門的營收將年增兩位數的百分比。然而，公司同時也預估遊戲業務市場、嵌入式晶片市場營收將會下降。

分析師預期

根據 46 位分析師預測，AMD 股價未來 12 個月的預測平均為 137.96 美元，最大值與最小值分別為 200 美元、 95 美元，並且建議投資人買入 AMD 股票，以美國時間 2023/10/31 號 AMD 股價 98.5 美元計算，距離平均值差距 40.06%。

Growin AI 對 AMD 的籌碼面分析

本季 AMD 籌碼面的 AI 評分為 4 分，主因是機構籌碼較為集中，長期而言股票會有比較穩定的成長。

最新 2023 Q2 機構報告中 AMD 的機構持有率都在 60% 以上，屬於籌碼較集中的標的，在近期減碼機構數量高於加碼機構數量，且本季的機構籌碼流出也大於流入。Growin 也從 13F 報告中挑選出 10 間比較密集受到關注的大型機構數據，從這些機構來看，本季有方舟投資交易 AMD 這檔標的，值得注意的是Caxton 基金於本季減碼。

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結語

AMD 本季營收及獲利均超乎市場預期，PC 需求回溫帶動客戶端業務大增，且備受市場關注的資料中心業務也被預估第四季成長力道會有所提升，該公司表示高階 AI 晶片 MI300A 和 MI300X 將按照計畫於第 4 季量產，並看好 AI 帶動產業成長趨勢。並預期下季營收將在 58 億美元至 64 億美元之間，中位數61億美元。

目前 AI 趨勢分析顯示短期均線訊號偏空，因此對做多 AMD 感興趣的投資人可多加關注 Growin 提供的 AI 股價趨勢分析，觀察 AMD 的 AI 趨勢及波段評分是否能上漲至 5 分，那將會是勝率較高的訊號。

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