最後更新日期：2025年07月31日
Booking ( BKNG ) 於美國時間 2025 年 7 月 29 日公布了 2025 年第二季度財報（FY25Q2），在2025年第二季度取得了強勁的業績，多項關鍵指標均超出分析師預期和公司自身指引。本篇文章會用最新財報和籌碼面數據，快速帶你掌握 BKNG 的全球市場表現和未來趨勢。
Booking 2025 財報公佈時間
| 今年更新季度 | |
| 2025Q1 | 4/29 |
| 2025Q2 | 7/29 |
| 2025Q3 | 10/28 |
| 2025Q4 | 尚未公布 |
Booking 2025 Q2 財報重點
本季度營收為 68.0億美元，年增長率達 16%，此營收表現超出華爾街分析師預期的 65.6 億美元。同時，也比公司指引的上限高出 4%，主要歸因於付款處理收入增加以及商品促銷支出減少。每股盈餘為 55.40美元，年增長率達 32%，也超出分析師預期的 50.32 美元。
- 訂單住宿晚數 (Room Nights Booked)：達到 3.09 億晚。
本季度總訂單住宿晚數達到 3.09 億晚，年增長率為 8%，此增長率超越了公司指引的上限。本季度新增了 2,200萬個住宿晚數。
- 總預訂金額 (Gross Bookings)：年增長率達 13%
總預訂金額 (Gross Bookings) 年增長率達 13%，以不變匯率計算，總預訂金額增長約為9%，超出公司指引的上限一個百分點，增長的主要驅動因素包括：住宿晚數增長8%、機票預訂強勁增長 44% 以及匯率變動帶來約4個百分點的正面影響。不變匯率下平均每日房價 (ADRs) 下降約1%帶來的負面影響。
Booking 2025 Q2 財報延伸亮點
- 在替代住宿 (Alternative Accommodations, AA) 方面，本季度的表現也相當突出。替代住宿的住宿晚數實現了10%的年增長，並且其在總住宿晚數中的佔比年增至 37%。同時，替代住宿的房源數量也有顯著提升，年增長率為8%，總數達到了 840 萬間。
- 行動應用程式使用率 (Mobile App Mix)：過去12個月的行動應用程式預訂佔比約為50%中段，相較於2024年第二季度的50%低段有所提升，顯示其穩定增長。
未來展望
- Booking 對未來的展望持樂觀態度，主要因為全球旅遊需求趨勢在第三季度迄今保持穩定。鑑於這些趨勢以及第三季度能見度的提升（該季度歷來是 Booking 營收和利潤最高的季度），公司已經提高了2025財年的全年指引範圍中點。
- 針對2025年第三季度，
- 預計其報告的年增長率（包含約4%的匯率正面影響）將如下：訂單住宿晚數 (Room Nights)：預計年增長率為 3.5% 至 5.5%。總預訂金額 (Gross Bookings)：預計年增長率為 8% 至 10%。營收 (Revenue)：預計年增長率為 7% 至 9%。
分析師預期
根據 52 位分析師的預測，分析師預測 BKNG 在未來一年內之股價目標價為 5850 美元，最大值為 7069 美元，最小值則是 4730 美元，分析師建議買入 BKNG 的股票，截至美國時間 2025 年 7 月 29 日的 收盤價 5590 美元計算，目前低於目標 5%。
Growin AI 對 BKNG 的籌碼面分析
目前 BKNG 籌碼分數為 4 分，主因為籌碼較為集中，長期而言股票會有比較穩定的成長。
近期加碼 BKNG 的機構有 780 間，建倉機構 149 間，然而減碼機構為 701 間，清倉機構為 130 間。從 Growin 提供的 10 間比較密集受到關注的大型機構數據， 本季度買入的機構為橋水基金。
Booking 目前股價便宜嗎？
下圖為 Booking 的股價營收比 PS Ratio 趨勢圖，可以發現目前 Booking 的股價營收比是略高於過去五年平均的，且鄰近近五年的高位。
下圖則是 Booking 的本益比趨勢圖，和股價營收比相反，Booking 目前的本益比相較於過去五年是略低的，顯示營收呈現增長的同時，Booking 的營運效率也在顯著提升，讓淨利的增長超過營收。以目前 Booking 的本益比趨勢來看目前股價並不昂貴。
結語
Booking 在 2025 年第二季度交出了一份超越預期的強勁財報，其訂單住宿晚數達到 3.09 億晚，年增長 8%，超出公司指引上限。公司強勁的核心業務增長，以及進入第三季度後全球旅遊需求的持續穩定趨勢，促使管理層上調了 2025 財年的全年指引中點，預計總預訂金額和營收將實現「低兩位數」的年增長。
作者：Growin 研究團隊
