最後更新日期：2026年11月03日
Tempus AI 是做什麼的？一句話：它用癌症基因檢測累積病患數據，再把數據授權給藥廠、做成給醫生用的 AI 工具。
Tempus AI（TEM）在美東時間 2026 年 11 月 2 日盤前（台北時間 11 月 2 日晚上）公布 2026 Q3 財報。營收 4.115 億美元、年增 23%，高於市場預期的約 4.09 億美元；全年營收財測從 15.95 億~16.05 億美元上調到 16.00 億~16.05 億美元，調整後 EBITDA 維持約 6,500 萬美元。調整後 EBITDA 2,557 萬美元，去年同期只有 148 萬美元。
但照一般會計原則（GAAP）算，這季還是淨虧損 1,485 萬美元。財報公布當天，TEM 收盤上漲約 8.7%。
Tempus AI 2026 Q3 財報重點
- 營收 4.115 億美元、年增 23%，略高於市場預期；調整後 EPS（非 GAAP）0.07 美元，優於市場預期的 -0.09 美元。
- 腫瘤檢測量年增 32%，數據與應用營收年增 33%；今年以來數據授權簽約金額超過 5.5 億美元。
- 全年營收財測上調到 16.00 億~16.05 億美元（約年增 25%~26%），調整後 EBITDA 約 6,500 萬美元不變。
1. Tempus AI 在做什麼
Tempus 的生意可以拆成三步：先做檢測拿到數據，再把數據授權出去，接著把數據訓練成 AI 工具送回醫院。醫生把癌症病患的腫瘤切片或血液樣本寄到 Tempus 實驗室，Tempus 用次世代定序（NGS）分析基因，產出報告給醫生，幫忙判斷哪種標靶藥或免疫療法比較可能有效。
每做一次檢測，Tempus 的資料庫就多一筆基因加臨床病歷的資料。公司說目前累積超過 600 PB 的資料，上一季就新增超過 50 PB，連到約 8,000 個醫療提供者。
這些資料去識別化以後，授權給輝瑞、阿斯特捷利康、必治妥施貴寶（BMS）等藥廠，拿來找新藥標靶、挑臨床試驗受試者。再往下一步，Tempus 用同一批資料訓練演算法，放進醫生的工作流程，像幫醫生配一個看過幾百萬份病例的副駕駛。財報上，Tempus 把營收分成兩塊：
診斷（Diagnostics）：腫瘤基因檢測、遺傳性癌症檢測（2025 年 2 月併入的 Ambry Genetics），以及微量殘存病灶（MRD）檢測。收入來自保險給付和病患付費，是營收大頭，這季占約 74%。
數據與應用（Data & Applications）：主要是 Insights 數據授權，加上 AI 模型、演算法診斷等應用。毛利率比診斷高，是市場最看重的成長來源。
還有一件在進行中的事：Tempus 要以每股 16.25 美元收購 Personalis（PSNL），這家公司做的 NeXT 是腫瘤導向的 MRD 檢測，Tempus 從 2023 年起就是它的獨家經銷商。收購已通過監管審查，Personalis 股東會訂在 2026 年 11 月 30 日。
2. 2026 Q3 財報 vs 市場預期
營收略高於市場預期、調整後 EPS 優於市場預期，真正的變化在獲利結構。
| 項目 | 2026 Q3 實際 | 市場預期 | 2025 Q3（去年同期） |
|---|---|---|---|
| 營收 | 4.115 億美元 | 約 4.09 億美元 | 3.342 億美元 |
| 營收年增率 | 23% | – | 84.7% |
| 毛利（GAAP） | 2.667 億美元 | – | 2.099 億美元 |
| 毛利率（GAAP） | 64.8% | – | 62.8% |
| 營業虧損 | 5,686 萬美元 | – | 6,100 萬美元 |
| 淨利（GAAP） | -1,485 萬美元 | – | -7,998 萬美元 |
| GAAP EPS | -0.08 美元 | – | -0.46 美元 |
| 調整後 EPS（非 GAAP） | 0.07 美元 | -0.09 美元 | -0.11 美元 |
| 調整後 EBITDA | 2,557 萬美元 | – | 148 萬美元 |
| 現金與有價證券 | 8.544 億美元 | – | – |
營收年增從去年同期的 84.7% 降到 23%，看起來像急煞車？
其實大部分是基期。Ambry Genetics 在 2025 年 2 月才併進來，2025 年各季的年增率都被併購墊高；從 2026 Q2 起，Ambry 已經完整在去年同期的數字裡，年增率回到 20% 出頭。
毛利成長 27%，比營收的 23% 快。毛利多出來的錢，大部分沒有被新增費用吃掉，所以調整後 EBITDA 從 148 萬美元跳到 2,557 萬美元。
GAAP 淨虧損 1,485 萬美元，比去年同期的 7,998 萬美元少很多。這季裡面有 5,080 萬美元的股票薪酬和相關薪資稅，另外有 4,280 萬美元的有價證券未實現利得幫忙抵掉一部分。上一季（2026 Q2）GAAP 曾經小賺 560 萬美元，這季又回到小虧，所以 GAAP 還沒有穩定轉正。
3. 診斷與數據兩大業務
| 業務 | 2026 Q3 營收 | 年增率 | 毛利率（GAAP） | 去年同期毛利率 |
|---|---|---|---|---|
| 診斷 | 3.035 億美元 | 20% | 62.4% | 61.0% |
| 數據與應用 | 1.081 億美元 | 33% | 71.5% | 68.5% |
診斷：腫瘤檢測量加速，遺傳檢測放慢
腫瘤檢測量年增 32%，比上一季的 31% 再快一點。遺傳檢測營收只年增 3%，把診斷整體拉回 20%。
MRD 檢測這季約 12,000 次，年增 300%。MRD 是癌症治療後追蹤有沒有殘存癌細胞的檢測，Tempus 估計市場超過 200 億美元。
電話會議上提到，目前只有約 15% 的業務團隊在賣 MRD。Tempus 創辦人暨執行長 Eric Lefkofsky 說，MRD 單次檢測現在還在虧錢，要讓更多業務去推，主要看給付條件；2027 年會加大 MRD 的銷售力道。
數據與應用：必治妥施貴寶大單入帳前，今年簽約已超過 5.5 億美元
數據與應用營收 1.081 億美元、年增 33%，其中 Insights 數據授權年增 29%。10 月 Tempus 和必治妥施貴寶簽約，直接授權腫瘤數據和模型，5 年最高 1.375 億美元；必治妥施貴寶和 Pathos 另外授權失智症相關數據，5 年 5,500 萬美元。加上這筆，Tempus 今年以來的數據授權簽約金額超過 5.5 億美元。
另一件事是和默沙東、莫德納的多年合作：Tempus 要協助這兩家公司推動個人化新抗原療法（INT）的商業化。這類療法要先做病患腫瘤定序，正好是 Tempus 的本業。FDA 這季也核准了 Tempus 兩項 AI 心臟檢測（ECG-PH、ECG-MR）的 510(k)。
4. 2026 全年財測上調
| 項目 | 11/2 新財測 | 上季（7 月）財測 | 年初（2 月）財測 |
|---|---|---|---|
| 全年營收 | 16.00 億~16.05 億美元 | 15.95 億~16.05 億美元 | 約 15.9 億美元 |
| 全年營收年增率 | 約 25%~26% | – | – |
| 全年調整後 EBITDA | 約 6,500 萬美元 | 約 6,500 萬美元 | 約 6,500 萬美元 |
這次是把區間下緣拉高 500 萬美元，上緣不變。用全年財測扣掉前三季營收（合計 11.421 億美元），2026 Q4 營收大約落在 4.58 億~4.63 億美元，比市場對下一季預期的約 4.56 億美元高，相當於年增約 25%~26%。
EBITDA 維持不變，但前三季已經累積約 3,080 萬美元。第四季要做到約 3,400 萬美元，才會達到全年約 6,500 萬美元。
財務長 Jim Rogers 說，Personalis 併進來以後會先燒錢，公司會拿一部分毛利成長去吸收。他也說，現階段不想把 EBITDA 衝到最大，因為整個產品組合的投資機會還很多。
5. 管理層電話會議重點
- MRD 是下一個重點：Personalis 併購完成後，Tempus 會在 2027 年加大 MRD 的業務力道；能放多快，取決於給付價格。
- 腫瘤檢測單價往上：實體腫瘤檢測組合會開始適用 ADLT（進階診斷檢測）給付價格，管理層也提到後續若拿到 FDA 核准，單價還有機會再往上。
- 數據授權從賣資料走向賣模型：越來越多藥廠直接在 Tempus 的 Lens 平台上做分析、用模型，管理層認為這會讓客戶黏著度更高。
- 10 萬份全基因組計畫：Tempus 宣布未來幾年要建一個 10 萬份全基因組加長期臨床追蹤的研究平台。
6. 近 5 季營收與獲利
| 季度 | 營收 | 年增率 | 調整後 EBITDA | GAAP 淨利 |
|---|---|---|---|---|
| 2025 Q3 | 3.342 億美元 | 84.7% | 148 萬美元 | -7,998 萬美元 |
| 2025 Q4 | 3.672 億美元 | 83.0% | 1,290 萬美元 | -5,420 萬美元 |
| 2026 Q1 | 3.481 億美元 | 36.1% | -280 萬美元 | -1.259 億美元 |
| 2026 Q2 | 3.825 億美元 | 22% | 800 萬美元 | 560 萬美元 |
| 2026 Q3 | 4.115 億美元 | 23% | 2,557 萬美元 | -1,485 萬美元 |
營收年增率在 2026 Q2 之後穩在 20% 出頭，調整後 EBITDA 從 2026 Q1 的小虧，兩季內爬到 2,557 萬美元。GAAP 淨利還在正負之間擺動，主要受股票薪酬和有價證券評價影響。
7. 下次財報時間
Tempus 還沒公布 2026 Q4 財報日期。過去兩年的 Q4 財報都在 2 月 24 日美股盤後公布（2025/2/24、2026/2/24），所以下一次大約會落在 2027 年 2 月下旬，台北時間隔天清晨。另外，Tempus 過去兩年都在 1 月中（2025/1/13、2026/1/12）先公布全年初步營收，1 月中也可以先留意。想看歷次財報日和公布後的股價表現，可以到 Growin 的 TEM 個股分析查看財報事件統計；歷史統計只是過去的紀錄，不代表未來。
8. 接下來要看什麼
- Personalis 能不能如期在 11/30 股東會過關，併入後 MRD 虧損會吃掉多少 EBITDA。
- 2026 Q4 營收能不能落在 4.58 億~4.63 億美元，也就是全年財測的區間。
- 遺傳檢測營收能不能回溫：這季只年增 3%，是診斷業務的拖累。
- 數據授權簽約有沒有繼續累積：今年已超過 5.5 億美元，必治妥施貴寶合約何時開始貢獻營收。
- GAAP 淨利能不能穩定轉正：2026 Q2 小賺、2026 Q3 小虧，還沒有連續兩季為正。
9. Tempus AI 常見問題
Tempus AI（TEM）是做什麼的？
Tempus 是一家醫療 AI 公司，本業是癌症基因檢測，再把檢測累積的數據授權給藥廠，並用數據做成給醫生用的 AI 工具。
TEM 2026 Q3 財報表現如何？
營收 4.115 億美元、年增 23%，略高於市場預期；調整後 EPS（非 GAAP）0.07 美元，優於市場預期的 -0.09 美元。調整後 EBITDA 2,557 萬美元，GAAP 淨虧損 1,485 萬美元、GAAP EPS -0.08 美元。
Tempus AI 賺錢了嗎？
調整後 EBITDA 從 2025 Q3 起大多為正，這季 2,557 萬美元；但 GAAP 還沒穩定獲利，2026 Q2 淨利 560 萬美元，2026 Q3 又淨虧損 1,485 萬美元。
TEM 2026 全年財測是多少？
全年營收 16.00 億~16.05 億美元（約年增 25%~26%），調整後 EBITDA 約 6,500 萬美元。
Tempus 為什麼要收購 Personalis？
Personalis 的 NeXT 是腫瘤導向的 MRD 檢測，Tempus 原本就是獨家經銷商；併進來以後，Tempus 能把檢測、數據和 AI 都放在同一家公司，補齊 MRD 這塊。
TEM 下次財報是什麼時候？
公司還沒公布。依過去兩年都在 2 月 24 日盤後公布 Q4 財報推估，大約是 2027 年 2 月下旬，台北時間隔天清晨。
10. 延伸閱讀
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