Walmart (WMT) 財報分析 2023 Q1 - 營收超出預期，上調年度指引

最後更新日期：2023年06月15日

Walmart (WMT) 於周四 ( 5/18 ) 公布 2023 Q1 ( FY 2024 Q1 ) 財報，本季財報各項數據表現亮眼，後續還上調年度營收預期，而對於下一季也給出樂觀的態度，究竟本季 WMT 財報表現如何呢? WMT 股價是否會受到影響呢?

沃爾瑪公司（ Walmart Inc ）是美國的跨國零售企業，也是世界上最大的零售商，其僱傭員工數量超過兩百萬。沃爾瑪是一個家族企業，其控股人為沃爾頓家族，擁有沃爾瑪48％的股權。現今沃爾瑪主要有沃爾瑪購物廣場、山姆會員商店、沃爾瑪商店、沃爾瑪社區店等四種營業態式。

重點摘要

WMT 財報表現 Q1 23

Walmart 本期財報表現亮眼，總營收和淨利皆超越市場預期，且隨著消費者對於生活必需品如食品雜貨的需求增加，Walmart 的店舖收入也將會被帶動，Walmart 也隨之上調年度營收預期。

營運狀況

本季度公司總營收達 1,523 億美元，年成長 7.6%，高於分析師預期的 1,487.6 億美元；而每股盈餘為 1.47 美元，優於市場預期的 1.32 美元。

Walmart 營收來源 :
- Walmart 營收來源可分為實體店鋪和電子商務的收入以及會員和其他收入，主要收入來源則超過 9 成是來自店鋪和線上通路收入。
- Walmart 美國的同店銷售額（不包括燃油）增長了 7.4%。這一關鍵行業指標包括至少營業一年的商店和俱樂部的銷售額。在山姆會員店，同店銷售額同比增長了7%，其中以食品銷售的增長為主要推動因素。
- 線上銷售增長是 Walmart 本季度的亮點之一，沃爾瑪美國的電子商務銷售同比增長了 27%。在底下的高端會員制商店；山姆會員店，電子商務銷售增長了 19%。

Walmart 本季在美國淨銷售額為 1,039 億美元，年增率7.2%，得益於電子商務收入的強勁成長且持續在食品雜貨市場取得市場份額。

本季 Walmart 的毛利率為 23.7%，相比去年同期有小幅衰退，主要原因為食品雜貨的毛利本身就比一般的商品低，且本季食品雜貨的收入占比增加，進而拉低毛利表現。

未來展望

Walmart 本次財報發布後股價能上升的關鍵因素就是他上調了各項年度數據的預期成長，包括從原本預計成長 2.5%~3.0% 的淨營收增加到本季給出的 3.5% 成長率，還有預期營運收入成長也從 3.0% 上升到本季給出的 4.0%~4.5% 的成長率。Walmart 表示主要是因為本季吸引了更多對價格敏感的消費者購買更便宜的肉制品和自有品牌，緩解了通脹導致消費者支出疲軟的擔憂。

分析師預期

根據 42 位分析師預測，WMT 股價未來 12 個月的預測平均為 164.48 美元，最大值與最小值分別為 145 美元、180 美元，並且建議投資人買入 WMT 股票，以美國時間 2023/5/18 號的 WMT 股價 151.47 美元計算，與平均值差距 8.59 %。

Growin AI 對 WMT 的趨勢面分析

目前 WMT 股價趨勢偏多，趨勢面分數為 5 分，主要因為短、中長期均線訊號偏多及AI 趨勢指標看好。從 WMT 過往統計數據顯示，發生處於 5 分的次數共有 95 次，平均期間報酬有 2.05%。

總結來說，WMT 公司股價目前趨勢強勁，投資者可以多加關注這檔標的。趨勢面分數為 5 分時該標的平均期間報酬較高，平均下跌幅度較少，如果是對 WMT 感興趣的保守投資人，可以配合其他面向多做參考，經過審慎思考再決定是否進場。

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Growin AI 對 WMT 的籌碼面分析

目前 WMT 籌碼面分數為 3 分，籌碼面數據薄弱，股票帶來的風險比較高，主因為籌碼稍嫌分散，且機構開始賣出這檔股票，需要注意股價的穩定性。

從機構持有率來看，WMT 的籌碼較為分散，從 2019 Q1 至 2023 Q1 期間可以發現市場大部分的股票皆未被機構所持有。而 2023 Q1 的加碼機構有 1,203 間，減碼機構為 1,105 間，資金的流入大於流出。從 Growin 提供的 10 間比較密集受到關注的大型機構數據，目前索羅斯基金、Caxton 基金、橋水基金和文藝復興皆持有該公司股票，其中索羅斯基金在本季建倉，橋水基金於本季減碼，文藝復興和 Caxton 基金則加碼買入。

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結語

本季 Walmart 繳出意料之外的財報數據，不僅靠著電子商務和食材雜貨的強勢成長打破了分析師預期，還將年收入估值上調了近 1%，這些好消息也隨之推動財報發布當天的股價，但後續執行長在法說會提及儘管銷售增長，隨著季度的進展，消費趨勢逐漸趨弱，尤其是在二月之後出現了最為明顯的下降。現在還不知道執行長在這裡提到的趨勢減弱是否會延續整個 2023，但根據 Walmart 上調的年度指引，他們應該還是相對有信心的。

作者：ernielin ｜圖片來源： Yuting