GOOGL 財報分析 25Q3 – 雲端收入表現亮眼，盤後大漲

最後更新日期：2025年10月30日

Google 母公司 Alphabet (GOOGL)  是全球科技產業的巨頭，旗下擁有 Google Search、YouTube、Android 等核心產品，幾乎主導了數位廣告和搜尋市場，2025 年 10 月 29 日，Alphabet 公布了 2025 財年第三季財報，除了廣告收入，Alphabet 也靠雲端服務、訂閱、裝置等多元業務賺錢，商業模式極具成長性，本文將用最新財報和資本動態，快速帶你掌握 Alphabet 的全球市場表現與未來趨勢。

1. GOOGL 2025 財報公布時間

今年更新季度
FY2025 Q1	2025/4/24
FY2025 Q2	2025/7/23
FY2025 Q3	2025/10/29
FY2025 Q4	2026/02/03

2. GOOGL 2025 Q3 財報重點

Google 公佈了超出市場預期的第三季度業績。強勁的表現主要歸功於其雲部門的出色表現，總營收為 1023.5 億美元年增長 16%，高過市場預期的 999.4 億美元，每股盈餘則是 2.87 美元，高過市場預期的 2.26 美元。

• GOOGL 廣告收入 ：2025 年第三季營收達 566 億美元
  營收達 566 億美元，高於分析師平均預期的 550 億美元。公司旗艦人工智能模型 Gemini 已迅速整合到搜索和其他關鍵產品中。分析師認為，谷歌在第三季度「搜索實例份額被ChatGPT蠶食的局面有所緩和」，且AI概覽和AI模式引起用戶的共鳴，有助於緩解對核心搜索業務受到生成式AI威脅的擔憂。

• GOOGL 雲端收入 ：本季營收達 151.5 億美元，年增 35%
  GOOGL 旗下最強勁的增長引擎，也是人工智能熱潮如何推動公司銷售的最清晰指標。營收達到 151.5 億美元，年增長 35% 高於市場預期的 147.4 億美元。目前仍有價值 1550億美元 的積壓訂單。相比今年7月，積壓訂單已達1060億美元。Alphabet簽約新客戶的速度加快，GCP新客戶數量同比增長近 34%。本季度簽署金額超過10億美元的合同數量比過去兩年的總和還要多。此外，超過70%的現有Google Cloud客戶正在使用AI產品。

• Youtube 收入 ：本季營收達 103 億美元
  本季營收達到 103 億美元，超過分析師此前 100 億美元的預期。付費訂閱用戶突破了 3億，這主要得益於Google One和YouTube Premium的增長。

2.1 GOOGL 2025 Q3 財報延伸亮點

• GOOGL 再次上調今年的資本支出預期，將達到 910 億至 930 億美元。這比今年早些時候從750億美元提高到850億美元的預期再次增加。絕大部分資本支出將用於數據中心等技術基礎設施，以開發和運行AI模型。

• GOOGL 執行長在財報中表示：我們全方位的 AI 策略正在帶來強勁的發展勢頭，我們正以極快的速度推出新產品，包括在創紀錄的時間內在全球推出 AI 總覽（AI Overviews）和 AI 模式（AI Mode）的搜尋功能。除了名列榜首之外，我們的自有模型，例如 Gemini，現在通過客戶的直接 API 使用，每分鐘可處理 70 億個 tokens。Gemini 應用程式現在擁有超過 6.5 億的每月活躍用戶。我們持續在新業務中推動強勁增長。Google Cloud 業務加速發展，本季度結束時，積壓訂單（backlog）達到 1,550 億美元。此外，我們由 Google One 和 YouTube Premium 帶領的付費訂閱服務已擁有超過 3 億的用戶。

2.2 GOOGL 未來展望

• 公司再次上調今年的資本支出預期，將達到 910億至930億美元。這比今年早些時候從750億美元提高到850億美元的預期再次增加。絕大部分資本支出將用於數據中心等技術基礎設施，以開發和運行AI模型。

• 外部風險如監管、全球經濟波動仍需關注，但 Alphabet 已展現良好風險管理能力，整體來看，GOOGL 在 AI 創新、多元產品線與全球市場布局上持續領先，未來成長潛力值得期待。

2.3 分析師對 GOOGL 預期 

33 位華爾街分析師預測 GOOGL  在未來一年內之平均目標價為 $267.39 美元，最大值為 $310 美元，最小值則是 185 美元，截至美國時間 2025 年 10 月 30 日的 GOOGL 收盤價 $275 美元計算，目前高於目標價 2.83%。

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3. Growin AI 對 GOOGL 的籌碼面分析

根據 Growin 最新籌碼數據，GOOGL 在 2025 Q2 的機構籌碼依然相當集中，AI 籌碼分數是 4 分。

資金流向方面，本季資產淨增約 $176 億美元，機構資金流入達 $430 億美元，其中加碼 GOOGL 的機構有 2,550 間，新建倉的機構有 274 間；減碼的機構有 2,201 間，清倉的機構則為 267 間，整體來看，機構資金流入大於流出，顯示市場主力對 GOOGL 的信心較佳。

5. 結語

Alphabet (GOOGL.US) 本季度財報表現強勁，整體業績成功超出華爾街對於營收和每股盈利的預期。這份優異成績單的背後，主要體現了該公司在 AI 時代中加速鞏固其市場地位的決心與成效。在核心業務方面，搜索廣告收入達 566 億美元，表現穩定，且分析師認為，谷歌成功地緩解了其核心搜索業務受到生成式 AI 威脅的擔憂。同時，YouTube 業務營收達到 103 億美元，其付費訂閱用戶（主要由 Google One 和 YouTube Premium 驅動）已突破 3 億大關。

總結來說，Alphabet 的第三季度財報證明，儘管面臨監管罰款的影響（歐盟反壟斷罰款 34.5 億美元影響了淨利潤），該公司不僅成功防禦了核心搜索業務，更透過雲計算和積極的 AI 資本支出策略，展示了穩健的盈利能力和對未來增長的強烈承諾，市場也以盤後股價上漲作為積極回應。

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