最後更新日期：2023年06月15日
繼上一篇討論，我們發現若是單筆投資，進場時機不同可能會造成極大的差異，定期定額則可以讓進場時機造成的差異大幅縮小。 但同時考慮定期定額與市場擇時，互相做結合形成一套系統化的定額下單方法，更可以大大增進投資組合的報酬率！今天讓我們透過數據來仔細看看：
大部分的投資人透過紀律的定期定額投資，就已經可以獲得不錯的報酬。不過同時考慮市場擇時，更可以增進投資組合的報酬率，我們將數據直接呈現給你看：
首先，我們以許多投資人喜歡的基準投資組合 70% VTI + 30% IEF 作為測試標的，假設我們每個月調整回 7:3 這樣的股債比例，每個月底定期投資 1000 元，這樣規律的執行如下圖（ㄧ）所示：
若我們從 2004 年開始回測至 2020/05，可以得到如下的報酬率：
可以看到透過定期定額投入，可以創造不錯的 IRR，年化報酬達到 7.61%，波動率大造成夏普指數較不理想，同時有高達 40% 的最大跌幅發生在 2008 年。
現在，我們改變策略，讓原本定期定額下單的方法多一點變化，考慮一些市場擇時的方法。我們的目標一樣是每個月加碼 1000 元，但如果該月發生了市場短期超賣的情形，我們可以提早投入這 1000 元。這邊我們分享一個簡單方法，選用2期的RSI並且平滑數值，作為我們衡量短期是否超賣的指標。我們的更新的定額策略如下：
『如果該月短期的指標在超賣區（低於20）三天，我們則提早進場; 如果該月都未滿足此條件，則一樣在月底投入 1000 元。』
以下舉 S&P 500 2020 年Ｋ線圖 (資料來源：TradingView ) 當做例子：
在 2020/02/27 以及 2020/03/23 都滿足了上述條件。
所以從原本圖（一）的每個月底投入，我們的進場時機會如下圖（二）所示：
看似簡單的定額投資時間的調整，同樣的期間，我們創造出了驚人的報酬改善：
我們可以看出相較於原本固定的定期定額方式，考慮簡單的進場時機，各項數據均有明顯的成長。尤其是 IRR 報酬增加了 2.5% 之多，這在長期投資上將創造出極大的投資差別。再來我們看看每年的年化報酬比較：
在過去 17 年的期間內，有 12 年透過上述擇時的規則可以有較好的年度表現，同時也可以注意到，在市場發生較大的跌幅時，也會有較小的跌幅。
很多投資人認為長期投資搭配定期定額，讓進場時機變得不重要，這並非完全正確。對於初始資金投入的時機，定期定額的確可以削減其重要性，然而若考慮將定額投入也考慮時機的話，更可以創造更好的長期績效。
此篇我們透過數據，用一個簡單的擇時方法來做實驗，可以明顯觀察出其帶來的成效。投資人可以根據自己的經驗，建立一套紀律的方法做測試，幫助改善長期投資績效。
作者：J.R ｜ 數據來源：Growin 量化團隊｜ 圖表來源：Yuting ｜ 圖片來源：unsplash.com
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