最後更新日期：2026年02月21日
全球最大避險基金橋水 ( Bridgewater Associates LP ) 向美國證券交易委員會 (SEC) 提交 2025 年第四季 13F 持倉報告 。橋水基金是由 Ray Dalio 所創的對沖基金 (hedge fund)，是基於總體經濟的投資風格，在之前的文章 致敬經典，2個簡單卻能穩健獲利的資產配置策略 中，提到的全天候投資組合便是由 Ray Dalio 提出的，其著作所包含的原則：生活和工作、大債危機等。
1. 橋水基金的 2025Q4 最新投資變化
橋水基金（Bridgewater Associates）在 2025 年第四季（25Q4）展現了積極的擴張與部位輪動策略。從整體數據觀察，該基金的投組規模溫和增長了 1.59%，金額增加約 3.24 億美元，使總資產達到 207.1 億美元；此外，持股檔數也顯著增加了 33 檔，總計持有個股來到 1,019 檔。
在具體的個股操作上，橋水本季顯現出對半導體與基礎建設的興趣，金額最大的建倉動作包括買入晶片設計大廠 ARM、機械龍頭 CAT（開拓重工）以及傳統汽車大廠 F（福特）。在加碼方面，基金則大幅增加了對科技與能源領域的投資，重點標的涵蓋 ORCL（甲骨文）、MU（美光科技）、NVDA（輝達）以及 NEM（紐蒙特黃金）。
相對於積極買入的標的，橋水在減碼部位則對多檔知名的科技與平台股進行獲利了結，包括 GOOGL（Alphabet）、UBER、WFC（富國銀行）以及 META。而在清倉方面，該基金在本季選擇全數賣出 VVV（Valvoline）、WAT（沃特斯公司）及 WCC（WESCO International）等股票。整體而言，橋水在 Q3 季度曾大舉減持科技巨頭，但在本季則出現了資金回流特定科技標的（如 NVDA、MU）並同時精簡非核心持股的布局模式。
source: Growin 13F 專區
2. 橋水基金的產業佔比
根據橋水基金(Bridgewater Associates)的 13F 申報資料,從 2021 年第一季到 2025 年第四季,其投資組合的產業分佈呈現顯著的結構性變化。最明顯的趨勢是科技產業(Technology)配置從 2021Q1 的 9.04% 大幅攀升至 2025Q4 的 37.48%,成為最大持倉產業;而消費防禦性產業(Consumer Defensive)則從 2021Q1 的 35.63% 降至 2025Q4 的 3.84%,顯示橋水基金的投資策略從防禦性轉向成長性配置。金融服務、工業和通訊服務產業的配置也有所增加,反映出更為多元化和積極的投資布局。
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3. 橋水基金的前 5 大持倉
根據 2025 年第四季（25Q4）的詳細資訊，橋水基金在本季度的總部位價值小幅增長了 1.59%，達到 207.1 億美元，且投資組合更加多元化，持有檔數增加了 33 檔，總計來到 1,019 檔。以下為橋水前五大持倉部位的具體變化：
- Nvidia Corporation (NVDA)： 目前為橋水的第一大重倉股，投組佔比為 3.48%。本季度採取明顯的加碼操作，持股股數大幅增加了 54%，顯示出對 AI 晶片龍頭前景的高度看好。
- Lam Research Corp. (LRCX)： 位居第二大持股，投組佔比為 2.51%。在本季進行了減碼調整，持股股數減少了 12%。
- Salesforce, Inc. (CRM)： 佔投組比重 2.47%，排名第三。本季同樣採取小幅減碼操作，持股股數下降了 4%。
- Alphabet Inc. (GOOGL)： 為第四大持股，佔比為 2.4%。本季進行了較大幅度的減碼，持股股數顯著減少了 40%。
- Microsoft Corporation (MSFT)： 位居第五大持股，佔比為 2.3%。本季採取減碼操作，持股股數減少了 10%。
綜合來看，橋水基金在 25Q4 的操作策略呈現出「汰弱留強」與「產業聚焦」的特徵。在維持極高分散性的同時，資金明顯向 NVDA 集中，並同步對 GOOGL、MSFT 等其他大型科技巨頭進行獲利了結或部位縮減。此外，本季也積極建倉了如 ARM 與 CAT等標的，展現出其在科技與工業版塊間精細調整的布局思維。
| 股票代號 | 公司名稱 | 板塊 | 持股比例 | 持有金額 | 持有股數 | 持股比例 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| NVDA | Nvidia Corporation | 科技 | 3.48% | $720,860,733 | 3,865,205 | 54% |
| LRCX | Lam Research Corporation | 科技 | 2.51% | $520,671,530 | 3,041,661 | -12% |
| CRM | Salesforce, Inc. | 科技 | 2.47% | $511,823,604 | 1,932,066 | -4% |
| GOOGL | Alphabet Inc. | 通訊服務 | 2.4% | $497,928,538 | 1,590,826 | -40% |
| MSFT | Microsoft Corporation | 科技 | 2.3% | $475,926,089 | 984,091 | -10% |
4. 橋水基金本季前 5 大持倉成本價推估
Growin 為各位投資人們估算了橋水基金截至 2025Q4 的前 5 大持倉標的的推估成本價，而成本價是利用機構 2013Q4 以來的 13F 資料進行預估，可以幫助投資人在關注這些股票價格時，了解這些專業的大型機構是在什麼時候買入的，作為投資人在交易時的參考依據。另外，Growin 也替投資人算出推估的未實現損益，詳情請看下表：
| 標的代號 | 公司名稱 | 持股比例 | 推估成本 | 收盤價 | 推估 P&L |
|---|---|---|---|---|---|
| NVDA | Nvidia Corporation | 3.48% | $96.56 | $187.9 | 94.59% |
| LRCX | Lam Research Corporation | 2.51% | $84.1 | $237.39 | 182.26% |
| CRM | Salesforce, Inc. | 2.47% | $280.9 | $185.29 | -34.04% |
| GOOGL | Alphabet Inc. | 2.4% | $134.95 | $302.85 | 124.42% |
| MSFT | Microsoft Corporation | 2.3% | $375.9 | $398.46 | 6% |
5. Growin 個股探勘－13F 機構專區
以上是 Growin 從 2025Q4 的 13F 中為各位投資人精選機構的橋水基金持倉快訊 ，站在巨人肩膀上，可以看見更遠的地方，如果是喜歡研究大型機構投資者的籌碼面投資人，善用 Growin 個股探勘 將為您的投資提供助力，您可以從本篇文章中分享的標的開始，搭配美股籌碼查詢，找出那些被美股機構所選中的標的，從中暸解眾多大戶對於未來市場的看法，進而評估公司股價的未來發展！
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