最後更新日期：2026年03月02日
無廠半導體公司 Nvidia Corporation. ( 股票代號：NVDA )，在美國時間 2025/08/27 號發布 2025 年第二季度的財報數據，財報中業績表現亮眼，但盤後股價仍下跌，究竟本季度的 NVDA 財報表現如何呢 ? 股價是否會受到影響呢？
Nvidia 2025 財報公佈時間
| 今年更新季度 | |
| 2025Q1 | 5/25 |
| 2025Q2 | 8/27 |
| 2025Q3 | 11/19 |
| 2025Q4 | 2/25 |
Nvidia 2025 Q4 財報重點
Nvidia 在 2025 年第三季度營收達 681.3 億美元，較去年同期大幅增長 73%，相比上一季實現增速，此數字也優於市場預期的 661.3 億美元。每股盈餘則是 1.62 美元高於市場預期的 1.53 美元。
資料中心 (Data Center) 業務：營收達 623 億美元，年增 75%
資料中心業務在本季度創下了 623 億美元的營收紀錄，年增率高達 75%，穩坐公司營收結構中超過九成的核心地位。這份亮眼的成績單主要歸功於 Blackwell 架構晶片的強勁出貨，以及隨後 Blackwell Ultra 版本的快速量產。隨著全球企業進入「代理型 AI（Agentic AI）」的部署元年，算力需求已從單純的模型訓練延伸至大規模的推理應用，進而帶動了高效能運算平台的全面升級。值得注意的是，網路業務（Networking）在本季貢獻了 110 億美元，年增率達到驚人的 263%，顯示出 Spectrum-X 乙太網路平台與 InfiniBand 技術在建構大規模 AI 工廠時，已成為不可或缺的基礎設施。此外，由各國政府推動的「主權 AI」計畫也為該部門注入了龐大的長期動能。
遊戲與 AI PC (Gaming and AI PC) 業務：營收達 37 億美元，年增 47%
遊戲與 AI PC 業務在本季度的營收達到 37 億美元，較去年同期成長 47%。雖然受到假期旺季後的季節性因素影響，營收較上一季有所下滑，但整體表現依然受惠於搭載 Blackwell 架構的 GeForce RTX 50 系列顯示卡的強勁需求。隨著 AI 應用逐漸從雲端下沉至個人終端，NVIDIA 透過 RTX 技術將高效能推論能力帶入筆記型電腦與桌上型電腦，推動了「AI PC」概念的普及化。這不僅提升了創作者與玩家的運算體驗，也讓 NVIDIA 在傳統遊戲硬體之外，成功開拓了本地端 AI 算力的新賽道，確保在消費級市場的持續領先地位。
專業視覺化 (Professional Visualization) 業務：營收達 6.04 億美元，年增 6%
專業視覺化業務在本季度寫下了歷史性的一頁，營收達 13 億美元，年增率衝上 159%，這是該部門首次突破 10 億美元大關。成長的主要驅動力來自於企業對數位孿生（Digital Twins）與工業 Omniverse 平台的重度投入，以及專為大型模型與代理工作流設計的 RTX PRO 5000 Blackwell GPU 的推出。此外，NVIDIA 推出的 DGX Spark 小型 AI 超級電腦，將頂尖的 AI 算力堆棧帶入更緊湊的工作站環境，滿足了建築、工程與內容創作領域對複雜運算與 AI 整合的需求，讓該業務成為公司毛利率維持高水位的重要推手。
汽車與機器人 (Automotive and Robotics) 業務：營收達 5.92 億美元，年增 32%
汽車與機器人業務在本季度的營收為 6.04 億美元，年增率為 6%。該部門的成長相對穩定，主要由 NVIDIA DRIVE 自動駕駛平台的持續滲透所帶動，尤其是在全球各大車廠加速導入 L3 與 L4 等級輔助駕駛系統的背景下，軟體定義汽車（SDV）的需求依然穩健。在機器人領域，NVIDIA 透過 Isaac 平台與物理 AI 技術的整合，將營收範疇擴展至工業自動化與具身智慧（Embodied AI）市場。儘管目前營收佔比仍低於資料中心業務，但隨著物理 AI 全年度貢獻超過 60 億美元的相關技術應用，這一板塊被視為 NVIDIA 下一個階段串聯現實世界與數位運算的關鍵支點。
Nvidia 2025 Q4 財報延伸亮點
執行長黃仁勳在法說會中拋出了「代理型 AI（Agentic AI）」的關鍵轉折，強調產業正從單純的模型訓練轉向更具生產力的推論應用。在他眼裡，未來的資料中心不再只是儲存空間，而是能夠產出智慧與收入的「AI 工廠」。這項觀點直接回應了市場對 AI 投資報酬率的疑慮，他認為全球 AI 基礎設施的建設規模在 2030 年前將達到 3 兆至 4 兆美元，而 NVIDIA 正處於這場工業革命的核心，透過軟硬體的深度整合，讓 AI 代理成為企業自動化與決策的標準配備。
未來展望
展望未來，NVIDIA 給出的下一季指引遠超市場預期，780 億美元的營收預測顯示出其成長動能尚未見頂。隨著產品路徑圖明確劃分出從 Blackwell Ultra 到次世代 Rubin 甚至更遠期的 Feynman 架構，公司正以「一年一更」的驚人研發節奏拉開與競爭對手的差距。即便在排除中國市場貢獻的情況下，NVIDIA 依舊展現了強大的毛利率控制力與財務韌性。這份財報不只是亮眼的數據堆疊，更是一份針對未來十年 AI 基礎設施全球化佈局的領航宣言，預示著算力即權力的時代已經全面開啟。
分析師預期
根據 67 位分析師的預測，分析師預測 NVDA 在未來一年內之股價目標價為 263.39 美元，最大值為 380 美元，最小值則是 140 美元，分析師建議買入 NVDA 的股票，截至美國時間 2026 年 02 月 27 日的 收盤價 177 美元計算，目前距離目標價還有 48% 的漲幅。
Growin AI 對 NVDA 的籌碼面分析
目前 NVDA 籌碼分數為 3 分，主因為籌碼較為集中，長期而言股票會有比較穩定的成長。
近期加碼 NVDA 的機構有 2,364 間，建倉機構 244 間，然而減碼機構為 2,255 間，清倉機構為 290 間。從 Growin 提供的 10 間比較密集受到關注的大型機構數據， 本季度買入的機構為橋水基金、方舟基金、Caxton 基金等等。
結語
這份 2026 財年第四季的財報，不僅是數據上的全面勝利，更是 NVIDIA 從「晶片供應商」正式轉型為「全球 AI 基礎設施核心」的關鍵里程碑。當市場仍在討論 AI 投資的回收期時，NVIDIA 透過 Blackwell 的強勁出貨與「代理型 AI」的技術轉向，實質證明了算力建設正轉化為企業的實體營收。即便面對出口管制的挑戰，公司依舊憑藉極高的毛利控制力與一年一更的研發節奏，在未來預估高達 3 兆至 4 兆美元的全球 AI 工廠浪潮中，牢牢佔據了不可撼動的制高點。這不僅預示著一個算力即權力時代的深化，更向全球投資人宣告：AI 的下半場——由「智慧代理」主導的生產力革命，已由 NVIDIA 正式揭開序幕。
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