最後更新日期：2025年11月21日
無廠半導體公司 Nvidia Corporation. ( 股票代號：NVDA )，在美國時間 2025/08/27 號發布 2025 年第二季度的財報數據，財報中業績表現亮眼，但盤後股價仍下跌，究竟本季度的 NVDA 財報表現如何呢 ? 股價是否會受到影響呢？
Nvidia 2025 財報公佈時間
| 今年更新季度 | |
| 2025Q1 | 5/25 |
| 2025Q2 | 8/27 |
| 2025Q3 | 11/19 |
| 2025Q4 | 尚未公布 |
Nvidia 2025 Q3 財報重點
Nvidia 在 2025 年第三季度營收達 570 億美元，較上一季增長 22%，較去年同期大幅增長 66%，此數字也優於市場預期的 549.1 億美元。每股盈餘則是 1.3 美元高於市場預期的 1.25 美元。
資料中心 (Data Center) 業務：營收達 493 億美元，年增 66%
本季度資料中心業務表現卓越，達成了創紀錄的 512 億美元營收，高於華爾街平均預期的 493 億美元，並且持續擔任公司營收增長的主要引擎。
遊戲與 AI PC (Gaming and AI PC) 業務：營收達 43 億美元，年增 30%
NVIDIA 針對遊戲與 AI PC (Gaming and AI PC) 業務部門在 202遊戲與 AI PC (Gaming and AI PC) 業務部門在 2026 財年第三季度的營收表現為 43 億美元。儘管這一數字略低於市場平均預期的 44 億美元，但與去年同期相比，該部門的營收仍實現了 30% 的強勁增長。然而，與上一季度（即 2026 財年第二季度）相比，遊戲業務的營收則輕微下降了 1%。
專業視覺化 (Professional Visualization) 業務：營收達 7.6 億美元，年增 26%
NVIDIA 的專業視覺化（Professional Visualization）業務部門在 2026 財年第三季度實現了 7.6 億美元 的營收。這一表現顯示出強勁的成長態勢。與上季度相比，該業務的營收增長了 26%，而與去年同期相比，專業視覺化部門的營收更是達到了 56% 的顯著增長。
汽車與機器人 (Automotive and Robotics) 業務：營收達 5.92 億美元，年增 32%
NVIDIA 的汽車與機器人（Automotive and Robotics）業務部門在 2026 財年第三季度實現了 5.92 億美元 的營收。從增長表現來看，該部門展現出強勁的同比增長，營收與去年同期相比增長了 32%，但季度環比增長較為溫和，比上一季度增加了 1%。
在本季度，NVIDIA 針對汽車自動駕駛領域推出了 NVIDIA DRIVE AGX Hyperion™ 10 平台。這是一個自動駕駛汽車開發平台，作為一個參考運算和感測器架構，其設計目的在於幫助汽車製造商和開發者能夠建構出安全、可擴展的 Level 4（L4）等級車隊。此外，NVIDIA 還與 Uber 建立了合作夥伴關係，目標是從 2027 年開始擴大全球最大的 L4 級別移動網路，規劃涵蓋 10 萬輛車輛。
Nvidia 2025 Q2 財報延伸亮點
Non-GAAP 毛利率 75.0% 是在 GAAP 毛利率 74.8% 的基礎上，加上股權激勵費用、收購相關費用和其他成本約 0.2 個百分點的影響後得出的。此外，根據市場資訊，毛利率預計將提升至 75%。
黃仁勳在 2026 財年第三季度財報發布後，針對 AI 市場趨勢和公司的表現發表了極度樂觀且強勁的評論。他直接指出，公司最新的 Blackwell 晶片「銷量爆表」（Blackwell sales are off the charts），並且 「雲端 GPU 已全數售罄」。他將這種現象歸因於 運算需求持續加速，並在 AI 訓練和推理兩者之間疊加成長，強調每個領域的增長都呈指數級。
黃仁勳認為，NVIDIA 已經進入了 「AI 的良性循環」。他觀察到，AI 生態系統正在快速擴展，不僅涵蓋了更多新的基礎模型製造商和 AI 新創公司，而且還跨足了更廣泛的產業和國家。他用一句強而有力的話總結了 AI 的普及性：「AI 正在無處不在、無所不能，能完成所有你想要做到的事情」。
針對市場上近期熱議的「AI 泡沫論調」，黃仁勳給予了直接的回應和駁斥，他表示：「關於人工智能泡沫的說法很多，但從我們的角度來看，我並未看到泡沫，關於 AI 算力需求所有的實際情況卻截然不同」。他強調，全球向人工智能的轉變現在才剛剛開始。在他看來，通過將特定任務分解成更小的部分並進行並行處理來加速運算的 GPU 加速計算，已開始佔據主導地位。
未來展望
NVIDIA 對於下一季度（即 2026 財年第四季度）的財務表現給出了遠超市場預期的展望，這直接擊潰了市場上對 AI 支出熱潮可能退潮的擔憂情緒。
預計總營收將達到 650 億美元，上下浮動 2%。這一預期顯著高於華爾街分析師們此前平均預估的約 616 億美元至 620 億美元。此展望意味著總營收將比三年前同期增長十倍。
分析師預期
根據 67 位分析師的預測，分析師預測 NVDA 在未來一年內之股價目標價為 242.53 美元，最大值為 350 美元，最小值則是 140 美元，分析師建議買入 NVDA 的股票，截至美國時間 2025 年 11 月 20 日的 收盤價 186 美元計算，目前低於目標 27%。
Growin AI 對 NVDA 的籌碼面分析
目前 NVDA 籌碼分數為 4 分，主因為籌碼較為集中，長期而言股票會有比較穩定的成長。
近期加碼 NVDA 的機構有 2,639 間，建倉機構 362 間，然而減碼機構為 1,882間，清倉機構為 270 間。從 Growin 提供的 10 間比較密集受到關注的大型機構數據， 本季度買入的機構為橋水基金、方舟基金、Caxton 基金等等。
結語
NVIDIA 再度交出了一份「炸裂式」的成績單，全面擊潰了近期市場上風靡的「AI 泡沫論調」。公司創下了 570 億美元 的歷史最高總營收，實現了 62% 的同比激增，並且 GAAP 和 Non-GAAP 稀釋後每股盈餘均達到 1.30 美元。
這份業績的超級催化劑無疑是資料中心業務，該部門營收再創新高，達到 512 億美元，同比猛增 66%。執行長黃仁勳（Jensen Huang）強勢宣告 「Blackwell 銷量爆表，雲端 GPU 已全數售罄」，並堅稱 「運算需求持續加速並在訓練和推理間疊加成長，每個都呈指數級成長」，明確表示 「我們已進入 AI 的良性循環」。
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