最後更新日期：2025年07月30日
MACD 指標（Moving Average Convergence/Divergence），中文名稱為「指數平滑異同移動平均線」，是技術分析領域中一個經典且廣泛使用的趨勢預測指標。
它在 1970 年代由美國的 Gerald Appel 所提出，因其在判斷市場趨勢上的有效性，甚至被譽為「技術指標之王」。MACD 的主要功用在於透過分析不同週期指數移動平均線之間的關係，來協助投資人研判市場趨勢、衡量趨勢的動能，並識別潛在的買賣時機。無論是港股或美股等市場，MACD 都是許多交易者不可或缺的分析工具。
以下文章將帶你了解 MACD 指標的操作原理、使用技巧解析以及背離的應用！
MACD 怎麼看？使用技巧解析
要看懂 MACD 指標並加以應用，首先需要了解它的組成。MACD 指標主要由三個核心部分構成，分別是：MACD 線 (也稱為 DIF 線或快線)、Signal 線 (也稱為 DEA 線或慢線) 以及 MACD 柱狀圖 (Histogram)。
MACD 的預設參數通常設定為 12 天、26 天和 9 天，這也是許多交易軟體預設顯示的參數。MACD 線 (DIF) 是透過計算 12 天 EMA 與 26 天 EMA 的差值得出，反映了短期與長期移動平均線之間的關係；Signal 線 (DEA) 則是 MACD 線的 9 天 EMA；而柱狀圖則是 MACD 線減去 Signal 線的差值 (有些軟體會將其值乘以二以更清楚顯示)。投資人主要需學習如何判讀這些線條和柱狀圖的變化，因為大多數軟體會自動計算。
MACD 黃金交叉是什麼？
判讀 MACD 的核心技巧之一是觀察「交叉策略」(Crossover Strategy)。當 MACD 線由下往上穿過 Signal 線時，形成「黃金交叉」(Golden Cross)，此時柱狀圖通常從負值轉為正值 (紅色轉綠色)，被視為市場可能由弱轉強的潛在買入訊號。
反之，當 Signal 線由下往上穿過 MACD 線時，形成「死亡交叉」(Death Cross)，柱狀圖從正值轉為負值 (綠色轉紅色)，則被視為市場可能由強轉弱的潛在賣出訊號。除了交叉訊號，MACD 柱狀圖本身也提供了重要的動能資訊。柱狀圖位於零軸上方且持續擴大，表示上漲動能增強；位於零軸下方且持續擴大，則表示下跌動能增強。
如下圖以 TSLA 在週線上的走勢為例，圖中的藍線為快線、橘線為慢線，可以發現每次 TSLA 在週線出現黃金交叉時，TSLA 都會持續一段時間的對應走勢。在 2023 年初，TSLA 出現黃金交叉後週線上的多頭走勢就持續到了七月底，再度出現黃金交叉後終結。
分析 MACD 線與 Signal 線的交叉與分離，可以直觀地幫助我們理解價格趨勢的變化和其力道。此外，觀察柱狀圖由縮小轉為顏色變化，也是判斷黃金交叉或死亡交叉的一種簡單方法。值得注意的是，這些交叉訊號在順應整體市場主要趨勢時，通常會更為可靠。
MACD 的柱狀圖怎麼看？
MACD 的柱狀圖顯示快線與慢線之間的差值，一般計算為 MACD 柱狀值 = DIF − DEA（有些繪圖軟體會將該差值乘以 2 繪製）。柱狀圖以零軸為中心，上下震盪，直觀呈現出快慢線距離的擴大或縮小（即趨勢動能的增減）。
當柱狀圖由正轉負，表示快線從上方跌破慢線；反之柱狀圖由負轉正，表示快線向上突破慢線。柱狀圖變長代表快慢線差距擴大，趨勢動能增強；柱狀圖縮短則表示快慢線趨於匯合，動能減弱。
一樣以 TSLA 週線的範例來看，我們可以輕鬆從柱狀圖的顏色判斷目前市場的多、空走勢，在發生黃金交叉時柱狀圖的顏色就會發生轉變，也可以從柱狀圖的增減明顯看出來 當柱狀圖的動能縮小時往往就是股價走勢轉弱的時機。
藉由上述構成要素，MACD 圖形中包含了幾個關鍵概念：
首先，零軸（0軸）是多空強弱的分界線，當快線和慢線都位於零軸之上時，表示短期均線高於長期均線，市場趨勢偏多（多頭）；反之，兩線位於零軸下方則顯示空頭趨勢佔優。
此外，快線相對慢線的位置關係及其交叉情況，揭示了近期價格動能變化：快線上穿慢線（DIF 由下往上穿越 DEA）意味短期動能轉強，快線下穿慢線則意味短期動能轉弱。總體而言，MACD 指標通過均線差離值及其變化速率，讓我們能同時觀察趨勢方向（透過零軸上下）與趨勢強度（透過快慢線距離和交叉）。
MACD 背離是什麼？如何應用？
所謂 MACD 背離（Divergence），是指價格走勢與技術指標走勢出現明顯不一致的現象。當股價持續朝一方向創新高或新低，而 MACD 指標（快線、慢線或柱狀圖）的變化卻未能同步創出新高或新低，反而朝相反方向移動時，就形成了 MACD 背離。
背離現象透露出趨勢動能的異常變化：價格雖然在延續原趨勢，但指標已顯示出動能的減弱或增強不再配合，這通常被視為趨勢可能即將反轉的早期訊號。
按照背離出現的位置和方向，可將 MACD 背離分為兩種類型：
- 空頭背離（頂背離，負背離）：
出現在上升趨勢的末期。具體表現為價格不斷上漲並創出新高，但 MACD 指標的高點卻未能同步創高，反而出現逐波下降的趨勢。也就是說，當價格創高時，MACD 的 DIF 快線和 DEA 慢線高點卻越來越低，柱狀圖正值柱也無法達到前期高峰。這透露出多頭動能正逐漸減弱，行情上漲趨勢可能面臨結束。
空頭背離通常被視為趨勢轉弱的訊號或賣出訊號：多頭行情或已到頂，後續出現較大幅度回檔下跌的機率升高。在高檔背離出現後，謹慎的投資者會開始考慮獲利了結或佈局空單，以防範隨後可能的下跌風險。
如下圖，S&P 500 自十二月開始就屢創新高，但對應到 MACD 線就可以發現正在逐漸轉弱，出現了空頭背離的訊號，這時候持有多頭部位的投資人就該小心並減少持股部位。
- 多頭背離（底背離，正背離）
出現在下跌趨勢的末期。具體表現為價格不斷下跌並創出新低，但此時 MACD 指標的低點卻沒有同步創下更低（即指標低點呈現上移走勢）。也就是說，當價格創低時，MACD 的 DIF 快線和 DEA 慢線反而逐步抬高，柱狀圖的負值柱並未擴大到新低水平。
這種現象表明空頭動能已明顯衰減，行情下跌趨勢可能即將見底反轉。多頭背離通常被視為趨勢轉強的訊號或買進訊號：空頭行情可能已接近尾聲，多頭力量開始醞釀反攻。投資者在辨識到底背離後，可以提高警覺，留意隨後出現的反轉上漲跡象。
總結
MACD 作為技術分析領域經典且實用的指標，融合了移動平均線的趨勢追蹤和震盪指標的動能衡量功能。透過理解其計算原理（EMA、DIF、DEA 與柱狀圖）、熟悉其訊號（黃金交叉、死亡交叉）與應用技巧，以及警覺其背後涵義（指標背離及其侷限），投資人可以將 MACD 作為研判市場的重要輔助工具。
在實戰中，可以將 MACD 與其他指標和分析方法結合，取長補短，並搭配良好的資金管理，方能在瞬息萬變的市場中有效地趨吉避凶，找到更佳的買賣時機。
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