最後更新日期：2025年08月19日
孤松資本 (Lone Pine Capital) 由 Stephen Mandel 於 1997 年於美國創立的對沖基金和投資管理公司。Mandel 曾在老虎基金 (Tiger Management) 擔任投資經理，有多年的投資和管理經驗，風格偏重成長投資，注重尋找高成長、高質量的公司。
孤松資本的 2025Q2 最新投資變化
孤松資本（Lone Pine Capital）在2025年第二季度的投資策略展示了對科技股和醫療保健股的積極布局與調整，其中最引人注目的是首次大幅買入美國聯合健康集團（UnitedHealth Group），這成為該基金的重要新持倉，並且除了聯合健康，孤松資本也增加了對 Vistra Corp 的持股，該股票的增持幅度超過40%，成為組合中佔比最高的部位。其他顯著買入的標的還包括 EQT Corp、Brookfield Corporation、Booking Holdings 以及 Wix.com。
另一方面，孤松資本也在本季度做出了一些清倉和減持動作，特別是醫療領域的龍頭 Eli Lilly 公司被完全清倉，此外Toll Brothers和Wingstop也被賣出，這些調整顯示基金在醫療和生活消費領域進行策略性調整。基金同時還減持了Intuit、Philip Morris、Starbucks等公司，這表明孤松資本正在重新配置資產，減少對部分成熟消費品公司的持倉比重。
孤松資本的產業佔比
孤松資本在近幾季的投資組合產業分佈呈現出從高度集中向更為多元化的轉變趨勢，特別是在科技和消費領域的調整，主要聚焦於科技、通訊服務和循環性消費等成長型產業，頂級持股多為大型科技和消費股，反映出對數字經濟的強烈偏好。
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孤松資本的前 5 大持倉
孤松資本在本季度對其前五大持股的調整呈現混合趨勢，其中Vistra和Amazon分別加碼40%和16%，而Meta、Microsoft和TSMC則減碼5%至11%不等，顯示出對公用事業和電子商務領域的樂觀，以及對科技和社交媒體的謹慎調整；這些持股主要涵蓋公用事業、科技、通訊服務和半導體產業，反映了孤松資本聚焦於高成長和基礎設施相關企業的投資策略。
- VST (Vistra Corp.)：孤松資本在本季度對Vistra的持股加碼40%，持股佔比為9.08%，持有金額約12.53億美元。Vistra是一家總部位於德州歐文的綜合零售電力和發電公司，為美國財富500強企業，主要提供基本的電力資源給客戶，涵蓋零售電力銷售和發電業務。
- META (Meta Platforms, Inc.)：孤松資本在本季度對Meta的持股減碼5%，持股佔比為8.9%，持有金額約12.28億美元。Meta Platforms是一家全球科技公司，從事開發產品讓人們透過行動裝置與朋友和家人連接和分享，主要擁有並運營Facebook、Instagram、Threads、Messenger和WhatsApp等社交媒體平台和通訊服務。
- AMZN (Amazon.com, Inc.)：孤松資本在本季度對Amazon的持股加碼16%，持股佔比為8%，持有金額約11.04億美元。Amazon是一家美國跨國科技公司，從事電子商務、雲端運算、線上廣告、數位串流和人工智慧，主要透過線上和實體商店銷售消費產品、廣告和訂閱服務。
- MSFT (Microsoft Corporation)：孤松資本在本季度對Microsoft的持股減碼5%，持股佔比為6.68%，持有金額約9.32億美元。Microsoft是一家美國跨國科技公司，總部位於華盛頓州雷德蒙德，從事開發和支援軟體、服務、裝置和解決方案，涵蓋雲端運算、人工智慧、硬體產品如Surface和Xbox。
- TSM (Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.)：孤松資本在本季度對TSMC的持股減碼11%，持股佔比為5.63%，持有金額約7.78億美元。TSMC是一家台灣跨國半導體合約製造和設計公司，創立於1987年，開創純代工商業模式，是全球領先的專用積體電路代工廠，為客戶製造積體電路和晶圓半導體裝置。
| 股票代號 | 公司名稱 | 股票版塊 | 投組佔比 | 持有金額 | 持有股數 | 持股變化 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| VST | Vistra Corp. | 公用事業 | 9.08% | $1,253,896,239 | 6,469,719 | 40% |
| META | Meta Platforms, Inc. | 通訊服務 | 8.9% | $1,228,932,398 | 1,665,017 | -5% |
| AMZN | Amazon.com, Inc. | 循環性消費 | 8% | $1,104,311,851 | 5,033,556 | 16% |
| MSFT | Microsoft Corporation | 科技 | 6.68% | $922,623,923 | 1,854,856 | -5% |
| TSM | Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited | 科技 | 5.63% | $778,201,521 | 3,435,920 | -11% |
孤松資本的本季前 5 大持倉成本價評估
Growin 為各位投資人們估算了孤松資本截至 2025Q2 的前 5 大持倉標的的推估成本價，而成本價是利用機構 2013Q4 以來的 13F 資料進行預估，可以幫助投資人在關注這些股票價格時，了解這些專業的大型機構是在什麼時候買入的，作為投資人在交易時的參考依據。另外，Growin 也替投資人算出推估的未實現損益，詳情請看下表：
| 股票代號 | 公司名稱 | 投組佔比 | 推估成本 | 收盤價 | 推估 P&L(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| VST | Vistra Corp. | 9.08% | $73.17 | $197.33 | 169.68% |
| META | Meta Platforms, Inc. | 8.9% | $341.82 | $785.23 | 129.72% |
| AMZN | Amazon.com, Inc. | 8% | $161.73 | $231.03 | 42.85% |
| MSFT | Microsoft Corporation | 6.68% | $221.7 | $520.17 | 134.62% |
| TSM | Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited | 5.63% | $103.89 | $238.88 | 129.93% |
