以星航運 (ZIM) 財報分析 2022 Q4 - 營收優於預期，但未來具挑戰

最後更新日期：2023年03月14日

以星航運股票代號（ZIM），在美國時間 2023/03/13 號發布 Q4 22 的財報數據，由於近年的總體經濟不穩定，以及平均運費不斷調降，導致 ZIM 於本季的總營收相比去年減少，但是仍高於市場預期，究竟本季 ZIM 財報中數據表現如何呢 ? ZIM 股價是否會受到影響呢 ?

ZIM Integrated Shipping Services Ltd. 以星航運 (ZIM) 於 1945 年以色列成立，目前為全球第 10 大的貨櫃航運公司，在 90 多個國家開展業務，為全球 300 多個港口，約 34,000 名客戶提供服務，ZIM 不僅為客戶提供創新的海運物流服務，同時也承諾採取 ESG 行動，使客戶擁有高品質的體驗。

重點摘要

ZIM 財報表現 Q4 23

主要於太平洋貿易的 ZIM 公司，在本季營收表現高於市場預期，但由於供需失衡，以及過去幾個月運費的急劇下降，從 2022 年每TEU（20呎標準貨櫃）的平均運費為 3,240 美元，2022 年第四季度降至 2,122 美元，如今已降至 1,514 美元，導致 ZIM 的營收呈現年減狀態。

營運狀況

本季度總收入為 21.89 億美元，年減 37％，主要歸因於運費下降，導致營收也縮水，調整後的 EBIT 為 5.85 億美元，相較 2021 Q4 的 21.2 億美元，年減 72%，主要原因是燃油和船舶租賃成本增加。
本季每股攤薄收益（EPS）為 3.44 美元，淨收入為 4.17 億美元，年減 76％，而股利則是 6.4 美元，幾乎將 30% 的 2022 Q4 淨收入發放給股東。
第四季度載貨量為 82.3 萬 TEU（20呎標準貨櫃），相比去年同期下降4%。

分析師預期

根據分析師預測，ZIM 股價未來 12 個月的預測平均為 20.23 美元，最大值與最小值分別為 30.4 美元、 15 美元，並且建議投資人持有 ZIM 股票，以美國時間 2023/03/13 號的 ZIM 股票收盤價 20.86 美元計算，已超過分析師預測的平均值。

未來展望

ZIM 的執行長預期新建的液化天然氣動力產能將改善 2023 年後的成本結構，增強商業前景並實現 ESG 目標，同時 ZIM 也會在 2023 年嘗試降低航運及燃油成本，並提高航運容載量。
2023 年的總體經濟依舊充滿著不確定性，運費持續調降，供需失衡的問題也還沒被解決，導致航運貨櫃產業的前景充滿著挑戰，因此 ZIM 的執行長預期 2023 年的調整後 EBITDA 將會落在 18 億至 22 億美元之間，而調整後的 EBIT 將會在 1 億至 5 億美元之間。

Growin AI 對 ZIM 的趨勢面分析

ZIM 目前的股價趨勢偏空，趨勢面分數為 2 分，而 ZIM 趨勢力道分數已經連續 2 天處於 2 分的狀態，近 10 日平均為 2.80 分，因此儘管 2023/03/13 財報發佈後 ZIM 的股價上漲，仍要注意反轉的可能。

而從 ZIM 過往統計數據顯示，若在趨勢面 2 分時持有 ZIM ，則平均報酬為 -2.05%，因此近期投資人應當注意股價轉空的訊號，以免造成金錢上的損失。

在整體市場中，ZIM 與目前趨勢力道同為 2 分的標的相比：

ZIM 上漲時，平均幅度為 5.66% ，而其他標的平均的幅度為 4.43%，因此 ZIM 的平均上漲幅度較多。
ZIM 下跌時，平均幅度為 -5.91% ，而其他標的平均的幅度為 -4.13%，因此 ZIM 的平均下跌幅度也較多。

總結來說，ZIM 股價震幅相較其他股票大，但是如果買在相對低點的話，則可相對其他標的，投資 ZIM 可享較多的利益，然而如果沒有注意到趨勢修正的可能性，則 ZIM 會使投資者損失較多的金錢，因此 ZIM 的風險相對高，建議投資者審慎評估自己的風險喜好程度，再決定是否將錢投資於 ZIM 。

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Growin AI 對 ZIM 的籌碼面分析

目前 ZIM 籌碼面數據薄弱，股票帶來的風險比較高，其籌碼力道已經連續 2 季處於 1 分的狀態，與當期科技板塊大型股標的相比，其擁有較低的評分。

從機構持有率來看 ZIM 的籌碼集中度偏低，從 2021 Q1 至 2022 Q4 機構持有率的最小值為 24%，最大值為 46%，都沒有超過 50%。近期加碼機構有 200 間，而減碼機構為 263 間，資金的流出大於流入。從 Growin 提供的 10 間比較密集受到關注的大型機構數據，截至 2022 Q4 可以發現目前沒有任何知名投資機構持有 ZIM 的股票，唯一曾經持有 ZIM 股票的索羅斯基金，早在 2022 Q2 就已清倉。

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結語

本季 ZIM 的營收及股利雖然相比去年同期減少，但是皆超出了市場預期，使得在財報發佈當天的盤後股價上升了 6.59%，而營收縮水的主要原因是運費下降，以及供需失去平衡，導致航運貨櫃產業的現況面臨困難。展望 ZIM 的未來，由於總體經濟持續不穩定，以及運費的調降似乎還沒到盡頭，使得 ZIM 將面臨極具挑戰的 2023 年，而且從 Growin AI 分析的籌碼面分數，可以發現法人機構對 ZIM 的未來相較不看好，甚至沒有著名大型機構建倉，因此想要投資 ZIM 的投資者，應當再多方考慮是否買入。