最後更新日期：2025年11月11日
CoreWeave (CRWV) 財報分析 2025 Q3 – 在美國時間 2025/11/10 號發布 Q3 25 的財報數據， 本季財報數據營收和利潤高於預期，但盤後股價仍下跌近 6%，究竟本季的 CRWV 財報中其他數據表現如何呢 ?
CoreWeave (CRWV) 2025 財報公佈時間
| 今年更新季度 | |
| 2025Q1 | 5/15 |
| 2025Q2 | 8/12 |
| 2025Q3 | 11/11 |
| 2025Q4 | 尚未公布 |
CoreWeave (CRWV) 2025 Q3 財報重點
CoreWeave 本季度（Q3 2025）的整體財報表現優於市場預期。公司公布的第三季營收達到 13.6 億美元（或 13.65 億美元），年增率高達 134%，超過市場預估的 12.9 億美元。每股盈餘則是 -0.081 美元高過市場預期的 -0.396 美元。
這延續了公司過去五個季度令人印象深刻的成長軌跡。營收的強勁成長主要歸因於市場對 CoreWeave AI 雲端平台日益增長的需求，以及公司為滿足 AI 計算資源激增需求而進行的積極基礎設施擴張。
CoreWeave (CRWV) 2025 Q2 財報延伸亮點
市場對 CoreWeave AI 雲端平台的需求極為強勁，這反映在其積壓訂單（未執行訂單，即未來營收）的爆炸性成長上。截至第三季底，積壓訂單總額達到 556 億美元，幾乎較前一季的 301 億美元翻倍，年增率高達 271%。
在與 Meta（142 億美元多年期合約）、OpenAI 以及一位超大規模客戶簽訂第 6 份合作合約等重大交易的驅動下，公司積壓訂單爆炸性增長，總額飆升至 556 億美元，實現年增 271%、季增 85% 的驚人表現。
在總積壓訂單中，有 500 億美元屬於剩餘履約價值（RPO，確定性較高的部分）。CoreWeave 預計，積壓訂單中約有 40% 將在未來兩年內認列為營收。值得注意的是，公司成功分散了客戶集中度，目前沒有任何單一客戶的訂單金額佔比超過 35%，低於上一季度的 50%。
在 2025 年第三季度，CoreWeave 的實際資本支出總額約為 19 億美元。雖然公司持續投入擴大平台以滿足客戶需求，但此數字明顯低於公司先前預期的 29 億至 34 億美元財測區間，同時也略低於去年同期的 22 億美元。
未來展望
儘管需求強勁且積壓訂單充足，但 CoreWeave 仍調降了其 2025 財年的全年營收預測與資本支出指引。公司將 2025 年營收預測從原先最高可達 53.5 億美元的區間，下調至 50.5 億美元至 51.5 億美元之間，低於華爾街預期的 52.9 億美元。同時，2025 全年資本支出預測也從先前估計的 200 億至 230 億美元大幅調降至 120 億至 140 億美元。
執行長英崔特（Michael Intrator）表示，營收財測調降的主因是未能如期履行和客戶簽下的合約，這是由於「一家第三方資料中心開發商進度落後的暫時延誤」所致。該公司指出，第四季業績將反映此瓶頸，這也意味著基礎設施的上線時程將比預期慢。然而，受影響的客戶已同意調整交付時程，確保合約總價值維持不變。
管理層預期，絕大多數的延誤問題將在 2026 年第一季解決。CoreWeave 正在努力讓供應鏈更加多元化，並加速推動自建計劃，並預計 2026 年的資本支出將「遠遠超過」2025 年的兩倍。
分析師預期
根據 22 位分析師的預測，分析師預測 CRWV 在未來一年內之股價目標價為 143,37 美元，最大值為 234 美元，最小值則是 36 美元，分析師建議持有 CRWV 的股票，截至美國時間 2025 年 11 月 11 日的 收盤價 105 美元計算，目前低於目標 35%。
結語
總結 CoreWeave 本季度的財報表現，呈現出強烈的「需求極度旺盛，但交付能力受限」的雙重局面。儘管 CoreWeave 第三季度營收（13.6 億美元）和獲利（淨虧損 1.101 億美元）均優於華爾街預期，並且得益於與 Meta 和 OpenAI 等高知名度客戶簽訂的合約，積壓訂單總額暴增至 556 億美元，明確彰顯了市場對其高效能 AI 運算資源的爆炸性需求。
然而，由於「一家第三方資料中心開發商進度落後的暫時延誤」，CoreWeave 無法按時向客戶交付運算能力，導致公司被迫調降 2025 財年的全年營收預測與資本支出指引。進而引發 CoreWeave 股價在盤後交易中大跌約 6%。
目前 CRWV 在日線上雖然沒有 Power Squeeze 能量累積的訊號，但在更高時間週期的週線上有不錯的訊號，週線的能量累積往往預示著更強趨勢的累積，對於佈局 CRWV 感興趣的人可以等待日線上重新出現動能累積訊號並且 Growin AI 趨勢分數大於 4 分再來積極佈局會是比較保險的策略。
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