最後更新日期：2023年09月05日
在大數據時代，數據是資訊系統中的核心，數據組織與運營是任何公司都關心的問題之一，透過數據對公司業務、現有技術解決方案的理解是非常的必要。因此公司必須持續評估和選擇能夠滿足其未來需求和支持其增長的數據庫。在資料量的飛快增長下，傳統關聯式資料庫遇到了挑戰。
非關聯式資料庫(Not Only SQL, NoSQL) 逐漸開始為世人所使用，其適用情境包含大型檔案儲存、可擴充、事件記錄，很適合多變的雲端、大數據、內容管理、社交、數據平台；然而並不適合存在於當資料需要維持特定格式的應用內，如高交易需求的銀行、會計、廣告系統等。MongoDB(MDB) 作為首家 NoSQL 領域上市的 SaaS 公司，以開源的方式進入市場，快速積累用戶，成為了 NoSQL 的龍頭公司，受到市場的高度肯定，在高估值的 SaaS 產業中估值始名列前茅。本次將分析 MongoDB(MDB) 由開源到商業化特殊的商業模式。
MongoDB(MDB) 公司介紹
MongoDB(MDB) 公司成立於2007年，位於美國紐約，前身為10gen, Inc.，是一家開源數據庫軟體公司，提供分布式文檔儲存數據的服務。起初，公司推出了開源軟體 MongoDB，一種非關聯式資料庫(Not Only SQL, NoSQL)，受到不少的喜愛，開原版本在開發者間流行，下載量迅速累績。而後，為拓展企業以及雲服務需求，陸續堆出主要產品 MongoDB Enterprise Advanced、MongoDB Atlas 和Community Server。
Enterprise Advanced 是專為企業客戶提供數據庫服務，支援雲、內部部署以及混合環境中運行。Atlas 則為全託管雲資料庫服務，根據客戶數據量大小按月收費，具有較高的靈活性，營收增速相當快。Community Server 則是公司的開源免費下載版本，雖然並沒有帶來任何的營收，但得以使 MongoDB 擁有龐大的開發者使用群體，通過社群和開發者建立良好的互動關係，讓軟體越來越好。
2023 Q2 MongoDB(MDB) 財報表現
最新一季度的 MongoDB(MDB) 於電話會議上公布了 2023 Q2 的財報表現。營收表現為 4.24 億美元，年增 39%，高於市場預期的 3.9 億；淨虧損則為 0.38 億美元。
將業務劃分拆解營收來看：
- 作為標準的軟體及服務(Software as a Service, SaaS) 公司，訂閱收入佔比接近 97% 是 MongoDB 最為重要的收入來源，本季有 4.09 億美元的收入。其中 MDB 的訂閱收入又分為以下兩種：全託管多雲數據庫及服務 MongoDB Atlas 與企業數據服務庫 MongoDB Enterprise Advanced。
本季度 Atlas 營收年增 38%，佔總收入的 63%，受基礎應用程序需求的推升所導致，但增長仍不及去年 Q2 放緩前的水準。Enterprise Advanced 則是年增 11.85%，共佔總營收 26%。 - 其他服務收入，則是 MongoDB 所提供的軟體諮詢以及培訓收入。近幾年營收佔比皆維持於 3%。本季有 1450 萬美元的收入。
MongoDB(MDB) 於 2016 年推出訂閱制的資料庫服務 (Database as a Service, DBaaS) MongoDB Atlas，一個完全託管的雲資料庫服務，推出後迅速竄起，到 2018 Q1 時已經佔總營收的 11%，現如今則穩定的有 63% 的貢獻。Atlas 的特色為於三大雲端服務商平台 AWS、Microsoft Azure 和 GCP 上運行使用，為客戶提供遍布全球的服務範圍，且客戶能針對自身不同需求利用各平台的優勢，輕鬆切換無需額外成本，幫助他們避免被基礎設施供應商鎖定。
本身強大的軟體雲服務加上與超大規模供應商建立合作，Atlas 為 MongoDB 獲取相當多的新用戶數，反映 DaaS 這種模式的可行性，使得現在市場在關注 MongoDB 時，最重視 Atlas 增長的表現。然這些公共雲計算並不便宜，完全倚靠虛擬伺服器的作法將會增加部分成本，進而導致 MongoDB 的毛利率表現始終無法維持優秀的水準，儘管本季表現已是再度創下近兩年新高的 75%，但對於優秀的 SaaS 公司來說仍有可以進步的空間。另外，研發、銷售和市場行銷等費用的也在不斷增加，是導致公司仍處於虧損狀態的主因，長期來看，與絕大部分的 SaaS 公司一樣，成本的控管是未來的一大議題。
產業競爭介紹
目前整體資料庫市場仍由關聯式資料庫為主流，而在這之中又以甲骨文公司(ORCL) Oracle、MySQL 等資料庫位居龍頭之位。關連式資料庫(Relational Database, RDBMS)，特色在於是由多個資料表(Table) 所組成，並且可以將資料表關聯起來，去連結多個資料表之間的關係，同時需要事先對資料表進行定義，並且只接受相同格式資料的插入與修改。當使用於有目的性的搜尋與分析，或是具固定格式的資料，例如顧客管理、購買記錄與金融交易等，特別適合使用關連式資料庫。根據 DB-Engines 網站針對資料庫系統進行的排名中可以發現，排名前五中僅有 MongoDB 為 NoSQL 資料庫， 其餘皆是知名關聯式資料庫。並於 2022Q4 受 Forrester Wave 評選為資料庫系統提供商的領先者。
獨特的商業模式驅動 MongoDB 的高速成長。MongoDB 起家於開源，最早是為了解決資料庫受限的問題，因於發展出自家 NoSQL 資料庫，並將其推上開源。在開源社群上累積了大量開發者用戶與口碑後，MongoDB 才接續推出商業版 MongoDB Enterprise Advanced 以及雲端數據庫 MongoDB Atlas。運用開源社群分享的方式，吸引開發人員與中小型企業的使用，一方面能夠持續優化自身代碼以及軟體的表現，還能夠增加未來轉化購買的機會。
針對開發者的問卷調查報告 Stack Overflow 的結果中，於 2017~2020 年被評選為最受歡迎(wanted) 的資料庫軟體，此外，本季 MongoDB(MDB) 新增約 1,900 名付費客戶，總數超過 45,000 名，增長主要由雲端數據庫 Atlas 帶動，目前已經擁有超過 43,500 名客戶使用，而 ARR 超過 10K 的重大客戶數也仍在持續增長，運用開源帶動訂閱的商業模式，幫助 MongoDB 建立起技術優勢，既使其他競爭對手都是些大型科技公司，卻仍能於其中佔據一個領先的地位。
公司未來預期
MongoDB(MDB) 預期下季度營收約為 4~4.04 億美元間，其中公司調高了剩餘時間對 Atlas 的展望，且因與阿里巴巴簽訂新契約，將會替公司帶來近 1000 萬的一次性收入，而 Enterprise Advanced 業務將會有環比的下滑，另外公司對今年剩餘時間的前景保持不變，將持續專注於提昇工作負載。
另外在電話會議中，多數分析師關注的焦點在於 MongoDB 於人工智慧方面的影響，公司對其議題表示，MongoDB 將會成為人工智慧 AI 的淨受益者，更多的數據存儲將推升對於 MongoDB 這種 NoSQL 資料庫的需求，並且已有超過 200 名客戶在 Atlas 上運行 AI ，對未來相當看好。然而也相當明白的表示，目前將人工智慧的影響量化反映於營收面來說，是非常為時過早的，還需要觀察那些使用人工智慧的客戶在各自市場內的表現。
結語
因雲端、互聯網需求推升 MongoDB(MDB) 以及 NoSQL 的崛起，MongoDB 在數年間便迅速攻佔市場，躋身比肩於傳統資料庫，依靠的是本身強大的軟體技術，以及利用開源社群轉換訂閱服務的商業模式。未來伴隨人工智慧開啟的大數據時代，MongoDB 倚靠其平台的靈活性，以及 NoSQL 資料庫的特性，看好其將會持續搶佔更多資料庫的市場份額。
需要注意的是，因為特性的不同，未來並不會出現非關聯式資料庫完全取代關連式資料庫的現象。在許多科技公司中，更多的是使用多個資料庫來配合使用需求，並且資料庫的轉換成本高，搬遷不易，MongoDB(MDB) 還仍有一段路需要前行。
透過 Growin AI 個股探勘觀察 MongoDB(MDB) 五力面向的表現，MDB 目前趨勢面為4 分，其主因為短、中長期均線訊號偏多。然而目前 MDB EV/Sales 乘數 15.8 倍已經是 SaaS 公司接近最高的估值了，再加上趨勢燈號近期於 2、4 分間波動較不穩定，雖然在中長期看好公司的業務前景，但目前應該要注意近期股價是否因 AI 話題而有炒作之嫌，且須充分了解公司重要營運項目何時重新加速成長，關注趨勢燈號下一波轉變為 5 分是更為謹慎的作法。
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延伸閱讀
MONGODB (MDB) 財報分析 2023 Q1 – 主要業務表現亮眼，盤後暴漲
